وصل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة إلى أدنى مستوى له خلال خمس سنوات. معدل التضخم لمدة 12 شهرا هو 2.46٪، ومعدل سنوي لمدة 6 أشهر 2.3٪ - فقط النظر إلى الأرقام يجعلني أرغب في أن أصرخ "التضخم انتهى". ومع ذلك، خلف ذلك يكمن رقم غير مريح يبلغ *3.0٪ معدل سنوي خلال الأشهر الثلاثة الماضية**.

أدنى مستوى خلال خمس سنوات و"انتعاش الثلاثة أشهر" يظهران في نفس الوقت، ويفرزان الوضع المعقد الحالي للتضخم. ✅ [الأرقام الرئيسية لمؤشر أسعار المستهلك الأساسي (فبراير)] ・الزيادة الشهرية: +0.22٪ (كما هو متوقع) ・معدل 12 شهرا: 2.46٪ (أدنى مستوى منذ 5 سنوات) ・معدل السنوي لمدة 6 أشهر: 2.3٪ (وهو أيضا أدنى مستوى خلال 5 سنوات) ✅ [سبب القلق: التسارع خلال الأشهر الثلاثة الماضية] ・معدل السنوي لمدة 3 أشهر: 3.0٪ (أعلى مستوى منذ سبتمبر 2024) ・العناصر اللاصقة جدا مثل تكاليف السكن هي عامل يرتفع ・الوضع الذي يتم فيه اختبار "اتجاه التضخم المتباطئ" يتم اختباره

👉بينما تشير أرقام الستة أشهر و12 شهرا بوضوح إلى انخفاض التضخم، فإن نسبة 3.0٪ في الأشهر الثلاثة الماضية قد تكون الأساس الذي يدفع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على موقف "عدم الاستعجال لخفض أسعار الفائدة". حتى في بيئة يكون فيها السوق عرضة للحركة تحسبا لخفض أسعار الفائدة، لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي تجاهل الارتداد في البيانات قصيرة الأجل. التركيز التالي هو على بيانات التوظيف ومؤشر PPI، الذي سيحدد ما إذا كان التضخم "يتسارع من جديد" أم "ضوضاء". ما لم يتم حل مشكلة تكاليف السكن، يجب أن يستغرق الأمر وقتا للعودة الكاملة إلى هدف 2٪.