Guten Morgen aus Deutschland, wo der Handelsüberschuss im Januar auf 21 Mrd. € anstieg, von 17,4 Mrd. € im Vormonat; das höchste Niveau seit dem Sommer 2024. Dies signalisiert jedoch keinen Aufschwung des deutschen Exportmodells. Die Exporte fielen im Monatsvergleich um 2,3 % und kehrten damit den Anstieg von 4,0 % im Dezember um. Die Importe brachen im Monatsvergleich um 5,9 % ein. Der wachsende Überschuss wurde daher nicht durch eine stärkere ausländische Nachfrage, sondern durch eine schwächere inländische Nachfrage getrieben. Dies ist weniger ein Zeichen für Exportstärke und mehr ein Spiegelbild einer sich verlangsamenden Wirtschaft – so viel zum Gedanken, das exportgetriebene Wachstumsmodell Deutschlands neu auszubalancieren.