10 Fakten, die KI wie eine Blase erscheinen lassen ↓ 1️⃣ 95 % der KI-Piloten in Unternehmen haben keinen messbaren Gewinnimpact geliefert. $30-40 Milliarden wurden für über 300 Initiativen ausgegeben, ohne dass etwas dabei herauskam. (MIT, 2025) 2️⃣ $650-700 Milliarden an KI-Kapitalausgaben sind für 2026 von Alphabet, Amazon, Meta und Microsoft allein geplant. Ähnlich wie die Überinvestitionen im Telekommunikationsbereich, die dem Dotcom-Crash vorausgingen. 3️⃣ 75 % der S&P 500-Renditen, 80 % des Gewinnwachstums und 90 % der Investitionen in Kapitalgüter wurden seit dem Start von ChatGPT durch KI-Aktien getrieben. Ein solches Maß an Konzentration wurde seit den späten 90er Jahren nicht mehr gesehen. 4️⃣ $300 Milliarden Oracle-Cloud-Verpflichtung von OpenAI. $100 Milliarden OpenAI-Investition von Nvidia. Zirkuläre Mega-Deals, die Bewertungen ohne echten Cashflow aufblähen. 5️⃣ 25-35x Umsatzmultiplikatoren für KI-Unternehmen, mit begrenzter Rentabilität. Das letzte Mal, dass Multiplikatoren so disconnected von den Fundamentaldaten waren, endete es nicht gut. 6️⃣ 90 % der Unternehmen berichten von keinen nennenswerten Produktivitätsgewinnen durch KI. Halluzinationen, ständige Aufsicht und KI-Müdigkeit bremsen die Akzeptanz. (NBER) 7️⃣ Steigende Schulden zur Finanzierung der KI-Infrastruktur, ohne dass schnelle Rückflüsse in Sicht sind. Moody's warnt, dass die Kapitalausgaben die Budgets schneller belasten, als Rückflüsse realisiert werden können. ...