Nezajištěná úvěrová kniha 1/3Jane zůstává zdravá, s LTV váženým dluhem na úrovni 14,6 % a 96,6 % dluhu pod 25 % LTV. Sdílíme podrobnější zprávu o tom, jak si náš model rizik vedl během nedávného výprodeje.

2/ Obecně platí, že aktiva jsou investována jako: 77,34 % (26,9 milionu USD) v Aave V3 a 22,66 % (7,88 milionu USD) v našich nezajištěných úvěrových liniích.

3/ Při posuzování nezajištěných úvěrových linek je náš model rizik rozdělen do čtyř samostatných submotorů: podvod, úvěr, aktiva a portfolio riziko. Všechny tyto položky jsou napájeny sekvenčně za účelem stanovení kreditního limitu a implikovaného APY pro daného uživatele.

4/ Modelování ochoty k placení (PD) podle kreditních rizik pomocí dat úvěrových registrů pomocí zkTLS. Modelování rizika aktiv (ability to-payment, LGD) pomocí ověřených DeFi + bankovních aktiv.

5/ Úvěrové riziko 3Jane má 100% splátku na naší splátce k 1. únoru ve výši 1 % z nesplacené úvěrové linky. 3 uživatelé zaplatili více než 1 %, aby je vrátili do zdraví. To znamená 4 měsíce, co je náš produkt aktivní bez nesplácení v extrémně konkurenčním režimu trhu.

@_respired_ 6/3 má Janeina aktuální úvěrová expozice vážený průměr 778/850 VantageScore 3.0, který se hodnocuje do kreditního pásma prime/superprime. 49,1 % nesplacených dluhů je nasazeno do superprime (>781) pásma, zbývajících 50,9 % do prime (>661) pásma.

7/ Riziko aktiv Naše LTV vážené dluhem je aktuálně 14,6 %, přičemž 96,6 % dluhu je pod 25 % LTV. Jak je vidět na grafu níže, drtivá koncentrace dluhu se u uživatelů pohybuje v rozmezí LTV 5–15 %.

8/ Navzdory nedávnému poklesu (BTC -24 %, ETH -34 % za měsíc) zůstal poměr podpory v meziročním roce v podstatě stejný: 14,88 % → 14,6 %, což je poháněno stablecoinovými farmami + zajištěnou bankovní hotovostí.

9/ Složení podkladových aktiv kryjící fond je následující: - Stáje (58,8 %): USDC, USDT0, PYUSD, Bank USD, různé farmy - Hlavní společnosti (36,8 %): HYPE (45 %), ETH (40 %), BTC (15 %) - Altcoiny: 4,3 %

11/ Očekávaný deficit (ES) za měsíc v ocasu 1 % je -23,8 %, na základě celkové expozice portfolia vůči aktivům. Vzhledem k současné kapitalizaci fondu vůči dluhu to znamená dobře kontrolovanou úroveň rizika poklesu, s dostatečným kapitálovým krytím i v extrémních scénářích stresového stavu s ocasním rizikem.

12/3Janeina kniha je úvěrově rozšířená pojistným fondem ve výši 1 milionu dolarů jako akciovou tranžou, která přijímá kapitál první ztráty v případě nesplácení. To představuje akciovou rezervu ~12,81 %, než juniorní tranše začne vykazovat ztráty.

13/ Kniha dosahuje nadtržního spreadu: ~7,62 % vážená implikovaná APY, přibližně Aave půjčková sazba + 377 bazických bodů. Sazby jsou pohyblivé – naše nezajištěné úvěrové linky se neustále oceňují z úrokové sazby Aave, přičemž kreditní spread je navrstven navrch, aby odrážel zvýšené úvěrové riziko.

14/3Jane monitoruje pool rizika v reálném čase a používá protokolově specifické simulace a korelační modelování ke kalibraci LTV pro scénáře poklesu.