Mucha gente me pregunta por alternativas de mayor volatilidad por razones de "eficiencia de capital". Y a simple vista, tiene sentido. En lugar de poner $100 en una estrategia de 10% de volatilidad, puedes poner solo $25 en una estrategia de 40% de volatilidad. Pero hay dos problemas: 1. En comparación con programas de alfa portátil llave en mano, empuja la responsabilidad de reequilibrio al asignador. 2. Obliga al gestor a heredar el drenaje de varianza en su historial, lo que arruina la capacidad de venta.