La reacción del mercado a la guerra en Irán ya es visible en las materias primas. Desde el 28 de febrero (escalada de la guerra), los datos muestran: • Petróleo WTI +27% • Brent +18% • Gas Natural +6% • Maíz +4% Mientras tanto: • Oro −0.6% • Cobre −2.2% • Plata −6% • Platino −7% La conclusión es contraintuitiva: en crisis geopolíticas reales, la energía se mueve primero — no el oro. ¿Por qué? Porque las guerras no comienzan como crisis financieras. Comienzan como crisis de la cadena de suministro. Sin petróleo → los camiones se detienen. Sin gas → las fábricas cierran. Mira la crisis energética europea de 2022: cuando el suministro de gas colapsó, los activos que explotaron no fueron metales preciosos, fue la energía. Segunda categoría: Materias primas agrícolas Este es el rincón más pasado por alto de la inversión macroeconómica. El oro ayuda a preservar la riqueza en tiempos de paz. Pero la comida determina la supervivencia en la crisis. ...