siemenillä on korkeimmat vuosittaiset tuotot kaikista venture-vaiheista. Parempi kuin A, B, C. ei lähellekään. se osa, joka merkitsee allokaattoreille: tuotot pysyvät KOSKA suurin osa pääomasta ei pääse niihin käsiksi. jokainen seuraava kierros muuttuu tehokkaammaksi – esimerkiksi Ramp pystyy tunnistamaan breakout-yritykset luottokorttien pyyhkäisyistä, joten sarja B on käytännössä julkinen markkina tällä hetkellä. Siemen on vähiten tehoton markkina riskipääomamarkkinoilla. miljardin dollarin rahasto, joka kirjoittaa 2 miljoonan dollarin siemensekkejä, tarvitsee 250 sijoitusta (olettaen, että heillä on paljon jatko-otettavaksi). ei realistista. Useimmat perustajat eivät anna 15–20 % yhdelle sijoittajalle Seedissä – he haluavat juhlakierroksen. Siementen toteuttamiseen tarvittava operatiivinen malli ei sovi yhteen sen kanssa, miten 98 % pääomasijoitusyrityksistä on rakennettu. Tulos: Pääomasijoitusten korkeimman tuoton vaihe on rakenteellisesti saavuttamattomissa suurimmille pääomapooleille. Juuri siksi tehottomuus jatkuu. Juuri siksi tuotot jatkuvat. tehottomuus on tuotto.