No, nämä kaksi asiaa tapahtuvat samalla ketjulla samaan aikaan ETH:n ketjun aktiivisuus on juuri saavuttanut kaikkien aikojen huippunsa Mutta ETH:n hinta on pudonnut 30 % puolessa vuodessa CryptoQuant lähetti eilen viikkoraportin, selasin sitä, ja siellä oli muutama luku, jotka olivat vastoin intuitiota Helmikuussa ETH:n päivittäisten aktiivisten osoitteiden määrä oli lähes 2 miljoonaa, ylittäen vuoden 2021 nousumarkkinan huipun. Älysopimuspuheluiden määrä ylitti 40 miljoonaa päivässä, mikä on myös suurin koskaan tehty luku. Token-siirtojen määrä oli myös ennätys. Luulen, että monet saattavat ajatella: Tämä ei ole oikein. Sitä käyttää enemmän ihmisiä kuin nousumarkkinoilla, ja hinta pitäisi nousta Selailin tietoja vuosilta 2018 ja 2021. Näiden kahden syklin aikana ketjun sisäinen toiminta kasvoi ja hinnat nousivat lähes samanaikaisesti. Tämä on markkinoiden oletussyy-seuraussuhde: yhä useampi käyttää → kysyntä kasvaa, → hinnat nousevat Mutta tällä kertaa suhde meni rikki. CryptoQuantin hajontaanalyysi osoittaa suoraan, että nykyiset datapisteet ovat "korkea aktiivisuus + matala hinta" -välille. Ketjun käytön kasvu ei enää selitä ETH:n hinnoittelua Syy, jota ei voi selittää, piilee rahavirran kautta. ETH virtaa pörsseissä nopeammin kuin BTC, mikä tarkoittaa, että yhä useampi myyjä. ETH:n yhden vuoden reaalipääoman muutosnopeus muuttui negatiiviseksi, ja nettovirta tuli ulos. Mutta kaikkein järkyttävintä ei ole hinnan lasku, vaan se, ettei ETH ole edes ansainnut rahaa omasta ekosysteemistään. DefiLlaman tietojen mukaan ETH:n palkkiotulot viimeisen 30 päivän aikana ovat olleet noin 10,3 miljoonaa dollaria, mikä on kolmanneksi eniten Tronin ja Solanan jälkeen. Sopimuksen tulot? $1,22 miljoonaa, sijoittuen viidenneksi. Oman L2-pohjansa protokollan tulot ovat kolminkertaiset ETH:n pääverkkoon verrattuna Poika ansaitsee enemmän kuin isä. Tämä on EIP-4844:n sivuvaikutus Mitä halvempi L2, sitä enemmän käyttäjiä sillä on, mutta sitä vähemmän arvoa pääverkko voi kerätä. ETH on muuttunut ketjuksi, jossa mitä vauraampi se on, sitä vähemmän kannattavaa se on Tämä saattaa olla ensimmäinen kerta kryptohistoriassa, kun omaisuuden käyttö- ja arvonkaappausmahdollisuudet ovat menneet täysin päinvastaiseen suuntaan Viimeksi vastaava irtautuminen tapahtui vuoden 2019 alussa. Tuolloin ETH oli noin yksi tai kaksisataa dollaria, ja ketjussa oli noin 1,2 miljoonaa aktiivista osoitetta, eikä markkina ollut lainkaan optimistinen. Kaikki tietävät myöhemmän kasvun...