Enregistrer un gamma court sur le VIX. Relisez cela. Le gamma des dealers du VIX vient de tomber à environ ‑39 millions de dollars – le chiffre le plus bas que nous ayons vu depuis que nous avons commencé à le suivre en 2021. En termes simples, les dealers sont fortement à découvert sur le gamma du VIX. Cela signifie qu'ils doivent poursuivre tout mouvement de volatilité au lieu de l'atténuer, donc un pic tend à devenir plus important plutôt qu'à être absorbé. La plupart de l'exposition au gamma est concentrée autour des niveaux de strike 25 et 47,5, le VIX actuel se situant juste entre les deux. Si l'indice se déplace vers l'un de ces niveaux, l'activité de couverture des dealers poussera le mouvement plus loin. En résumé : les amortisseurs de volatilité habituels du marché sont déréglés. Même une légère augmentation de la volatilité a maintenant beaucoup plus de chances de se transformer en une montée en flèche.