À un niveau élevé, tout dépend des prix du pétrole brut, qui sont manipulés à la baisse car les prix ne reflètent pas le risque qui demeure encore. Il faut reconnaître la compétence de l'administration à plier les marchés à sa volonté. Cela reflète le paradigme dans lequel nous nous trouvons : un où les marchés sont moins libres. C'est une configuration difficile à trader, lorsque le résultat souhaité par le gouvernement et les fondamentaux s'opposent, surtout en sachant que le gouvernement pourrait mettre fin à toute la situation sur un coup de tête. Je préfère les situations où les objectifs du gouvernement et les fondamentaux du marché sont alignés dans la même direction. Je ne fais rien ici, principalement en liquidités. Le risque de se faire couper est élevé. Une lecture de haut niveau sur 2026 indique un marché difficile en fin de cycle, et stylistiquement cela exige de la patience pour des spots à haut R/R, et de gratter des TPs rapides pour tout le reste. Comme je suis déjà en forte hausse pour l'année, cela rend plus facile de prendre du recul et d'être plus sélectif.