Seberapa besar proposal biaya akan berdampak pada harga UNI? Pasar mungkin sudah melebih-lebihkan UNI. UNI saat ini diperdagangkan pada pendapatan tersirat 25x ($216 juta/$8,5 miliar). PUMP diperdagangkan pada 5,3x, HYPE pada 9,3x. - Dari biaya 0,3% Uniswap V2, 0,05% dialokasikan untuk pembelian kembali dan pembakaran. - Perbendaharaan juga membakar 100 juta UNI, pengurangan total pasokan 10% untuk mengkompensasi bertahun-tahun tanpa biaya. - Total biaya dapat menurun karena pedagang cuci sekarang harus membayar biaya. Uniswap adalah DEX terbesar, melakukan volume $124 miliar bulan lalu ($1,48 miliar tahunan). Kasus Banteng: Berapa Penghasilan Uniswap dari Biaya? Uniswap adalah protokol penghasil biaya #1 ($108 juta, 30 juta). Ini tahunan menjadi $1,3 miliar, atau $216 juta dari potensi pembelian kembali. Proposal peralihan biaya menghapus biaya frontend 0,15%, yang telah dikumpulkan oleh Uniswap Labs sebesar $180 juta. Ini secara teoritis dapat meningkatkan volume. Biaya bulanan Uniswap ATH adalah $251 juta pada tahun 2021, dengan biaya bulanan rata-rata selama setahun terakhir mencapai $93 juta. Apakah UNI diremehkan? Besaran pembelian kembali UNI dipengaruhi oleh: - Menyaring wash trading - Biaya V4 (TBD) - Pertumbuhan volume swap - ~$7.5 juta biaya sequencer Saat ini, UNI tidak diremehkan; itu diperdagangkan pada kelipatan pendapatan 25x tersirat (PUMP 5.3x, HYPE 9.3x). Kasus Beruang Wash trading menghasilkan banyak volume di Uniswap: - LP yang memegang posisi token besar dapat berdagang secara gratis; mereka mengantongi 100% biaya. - Sakelar biaya mengaktifkan → perdagangan cuci berhenti → pendapatan turun. Terbatas Terbalik: - Kelipatan pendapatan yang sama yang dapat memberikan lantai untuk penilaian Uniswap juga dapat menetapkan plafon. - Siapa yang ingin membeli dengan kelipatan pendapatan 50x, 100x? - Kenyataannya adalah bahwa perhatian pasar seringkali lebih penting daripada pembelian kembali. Dampak Industri: - Kemarin Steakhouse mendorong proposal tata kelola Lido untuk menambahkan pembelian kembali LDO otomatis. - Pasar tidak akan mentolerir token tata kelola murni tanpa utilitas atau klaim atas pendapatan. - Persetujuan peralihan pasca-biaya, Uniswap mungkin menjadi protokol #3 berdasarkan pendapatan, di belakang Hyperliquid dan Pumpfun.

Keone menjelaskan mengapa Monad melakukan penjualan token melalui Coinbase "Apa yang terjadi adalah desentralisasi. Melakukan penjualan token melalui platform baru Coinbase sangat penting untuk menumbuhkan basis pemegang MON"

Sami Kassab menjelaskan tesis kurva kiri untuk TAO "Mungkin tesis kurva kiri adalah TAO adalah OpenAI yang terdesentralisasi. Bittensor adalah ekosistem yang memiliki semua yang dibutuhkan untuk menciptakan kecerdasan terdesentralisasi"