Selamat pagi dari Jerman, di mana surplus perdagangan melebar menjadi €21 miliar pada bulan Januari, naik dari €17,4 miliar pada bulan sebelumnya; level tertinggi sejak musim panas 2024. Namun, ini tidak menandakan kebangkitan model ekspor Jerman. Ekspor turun 2,3% MoM, membalikkan kenaikan 4,0% pada bulan Desember. Impor turun 5,9% MoM. Oleh karena itu, surplus yang melebar tidak didorong oleh permintaan luar negeri yang lebih kuat, tetapi oleh permintaan domestik yang lebih lemah. Ini bukan tanda kekuatan ekspor dan lebih merupakan cerminan dari perlambatan ekonomi – begitu banyak gagasan untuk menyeimbangkan kembali model pertumbuhan yang didorong oleh ekspor Jerman.