Aset dunia nyata (RWA) yang ditokenisasi muncul sebagai salah satu sektor dengan pertumbuhan tercepat di industri ini. Pasar tradisional menyimpan ratusan triliun aset, namun hanya sebagian kecil yang dapat diakses secara onchain. Infrastruktur RWA menjembatani kesenjangan itu. Berikut rinciannya 🧵

Aset dunia nyata adalah instrumen keuangan yang ada di luar rantai tetapi diwakili pada infrastruktur blockchain. Beberapa kategori adalah: 🔹 Obligasi dan perbendaharaan pemerintah 🔸 Kredit dan pinjaman swasta 🔹 Aset real estat 🔸 Komoditas dan pembiayaan perdagangan Tokenisasi memungkinkan aset ini untuk berinteraksi dengan pasar onchain.

Jejak onchain RWA saat ini sudah terukur. 🔹 ~$26 miliar+ nilai RWA terdistribusi onchain 🔸 663K+ pemegang aset yang berpartisipasi dalam pasar tokenisasi 🔹 Pasar obligasi global: ~$130T 🔸 Pasar real estat global: ~$300T+ Bahkan sebagian kecil dari pasar tradisional yang bermigrasi secara onchain ini akan memperluas pasar secara material.

Infrastruktur keuangan tradisional tidak dibangun untuk penyelesaian yang dapat diprogram. 🔹 Siklus penyelesaian sering memakan waktu 2-3 hari 🔸 Akses pasar tetap dibatasi di seluruh yurisdiksi 🔹 Catatan kepemilikan bergantung pada beberapa perantara 🔸 Likuiditas terfragmentasi di seluruh tempat Tokenisasi mencoba mengatasi keterbatasan struktural ini.

Tokenisasi onchain memperkenalkan beberapa perubahan struktural. 🔹 Penyelesaian yang hampir instan melalui finalitas blockchain 🔸 Kepemilikan yang dapat diprogram dan logika kepatuhan 🔹 Kepemilikan fraksional aset besar 🔸 Akses pasar global yang berkelanjutan Perubahan ini mengubah cara aset dapat bergerak dan mengendap.

Salah satu segmen RWA dengan pertumbuhan tercepat adalah utang pemerintah tokenisasi. 🔹 Dana treasury tokenized telah mencapai $11,1 miliar onchain 🔸 Produk terkemuka adalah BUIDL ($2,24 miliar), USYC ($1,94 miliar), USDY ($1,21 miliar), dan BENJI ($1,03 miliar) Dana ini berfungsi sebagai setara kas institusional dan sumber imbal hasil utama untuk pasar onchain

Stablecoin memainkan peran sentral di pasar RWA. 🔹 Pasokan stablecoin sekarang melebihi ~$300 miliar di seluruh jaringan 🔸 Stablecoin bertindak sebagai aset penyelesaian utama untuk pasar tokenisasi 🔹 Banyak treasuries tokenized digunakan sebagai cadangan cadangan untuk stablecoin Dalam praktiknya, stablecoin berfungsi sebagai lapisan penyelesaian untuk aset tokenisasi.

Partisipasi kelembagaan telah mempercepat pertumbuhan sektor ini. 🔹 BlackRock meluncurkan dana perbendaharaan tokenized BUIDL 🔸 Franklin Templeton menerbitkan dana pasar uang onchain 🔹 JPMorgan mengembangkan infrastruktur penyelesaian blockchain Perusahaan keuangan tradisional semakin bereksperimen dengan pasar tokenisasi.

Infrastruktur RWA sudah muncul di beberapa protokol, untuk beberapa nama: 🔹 @OndoFinance: Produk perbendaharaan dan pendapatan tetap yang ditokenisasi. 🔸 @centrifuge: Kumpulan aset tokenisasi dan pasar kredit dunia nyata. 🔹 @maplefinance: Pasar pinjaman institusional berkembang menjadi RWA. 🔸 @goldfinch_fi: Infrastruktur kredit swasta yang menghubungkan peminjam global ke modal DeFi. 🔹 @ClearpoolFin: Pasar kredit institusional tanpa jaminan yang menghubungkan peminjam dunia nyata ke likuiditas DeFi

Infrastruktur RWA membutuhkan beberapa lapisan yang bekerja sama. 🔹 Pencetus aset yang mencari jaminan dunia nyata 🔸 Penyedia kustodian memverifikasi dukungan aset 🔹 Platform tokenisasi yang mengeluarkan representasi digital 🔸 Pasar onchain memungkinkan perdagangan dan likuiditas Setiap lapisan menghubungkan aset offchain ke jaringan blockchain.

Meskipun pertumbuhan pesat, tantangan struktural tetap ada. 🔹 Keberlakuan hukum kepemilikan token 🔸 Kustodian aset dasar yang andal 🔹 Penyelarasan peraturan lintas yurisdiksi 🔸 Fragmentasi likuiditas di seluruh protokol Kendala ini akan membentuk seberapa cepat skala RWA.

Jika bahkan sebagian kecil pasar modal global bermigrasi onchain, struktur pasar berubah. RWA menghubungkan infrastruktur blockchain dengan keuangan tradisional. Skala koneksi itu akan menentukan seberapa besar sektor ini pada akhirnya. Suka, RT dan Bagikan.