$FNMA tese er ganske enkel: • Har allerede betalt redningspakken mange ganger. • Kjerne garantivirksomhet: stabil, høymargin-motor som støtter de fleste amerikanske boliglån. • 3-trinns utgang fra vergemål: 1.) Ankreft full tilbakebetaling av seniorfortrinnet 2.) Treasury utøver warrants for 80 % eierskap 3.) Rask ny liste på NYSE • Slår forhastet børsnotering: beskytter overkommelighet, skattebetalere (mark-to-market), ingen markedskaos. • Frigjør enorm ordinær aksjonærverdi som en fullstendig privat, velkapitalisert kraft. • Iboende verdi i dag: massiv oppside låst opp; Strukturert exit kan revurdere aksjene til $35+ (5x+ nåværende nivåer) når private og rekapitaliserte.