Veel mensen vragen me om alternatieven met hogere volatiliteit om redenen van "kapitaal efficiëntie". En op het eerste gezicht lijkt het logisch. In plaats van $100 in een strategie met 10% volatiliteit te steken, kun je gewoon $25 in een strategie met 40% volatiliteit steken. Maar er zijn twee problemen: 1. Ten opzichte van turnkey portable alpha-programma's duwt het de herbalanceringsverantwoordelijkheid op de allocator. 2. Het dwingt de manager om variantieafname in hun trackrecord te erven, wat de verkoopbaarheid ruïneert.