O caso para o petróleo a $200 por barril, segundo a minha análise. Primeiro, você deve entender que, do lado da demanda, o mundo consome cerca de 100 milhões de barris de petróleo por dia, dos quais 20 milhões fluem pelo Estreito de Ormuz. Esse estreito está fechado. E a parte assustadora disso é que o Irã não precisou de uma marinha para fechá-lo. Tudo o que foi necessário foi um punhado de drones baratos disparados perto da via navegável, e em 48 horas as seguradoras retiraram a cobertura de risco de guerra, e 150 petroleiros ancoraram em vez de arriscar a travessia. Esta é uma estratégia de RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO MUITO alta para o Irã, muito pouco capital é necessário para manter um fechamento agora porque o mercado precificou o risco de acordo, tornando-o economicamente insustentável. Agora, com isso dito, o que torna isso estruturalmente diferente de medos anteriores para mim é que não há capacidade ociosa à espera e isso é CHAVE. A Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos, o Kuwait e o Iraque não podem suprir a oferta porque não conseguem exportar. 89% das exportações sauditas, 97% das do Iraque e 100% das do Kuwait e do Catar fluem por esse estreito. O que isso significa é que os malditos tanques de armazenamento de petróleo ao longo do Golfo estão se enchendo rapidamente! O que significa que os produtores não estão apenas perdendo receita de exportação, estão sendo forçados a reduzir a produção completamente porque não há literalmente onde armazenar o petróleo. Os ataques iranianos à infraestrutura física apenas agravam isso! A refinaria Ras Tanura da Saudi Aramco, que processa 550.000 bpd e é um dos maiores terminais de exportação de petróleo bruto do mundo, foi fechada após ataques de drones que incendiaram o complexo. A instalação de Ras Laffan do Catar, que produz cerca de 20% do GNL mundial, interrompeu toda a produção após os ataques iranianos. Refinarias no Bahrein, Kuwait e Emirados Árabes Unidos também foram atingidas. Esta é uma destruição física da infraestrutura de processamento e exportação em seis países simultaneamente. Trazer essa capacidade de volta online não é um interruptor que você aciona. Danos em refinarias em escala industrial normalmente levam de três a seis meses para serem reparados em condições normais de paz, com cadeias de suprimento completas disponíveis e sem ameaça contínua de ataques adicionais. Em uma guerra ativa, esse cronograma se estende materialmente. Os maiores clientes de GNL do Catar no Japão, Coreia do Sul e Europa provavelmente estão enfrentando semanas a meses sem fornecimento contratado e esses são contratos de longo prazo de compra com nenhuma substituição fácil disponível no mercado à vista. Então, adicione o Iémen a isso. Os houthis já reativaram ataques ao transporte no Mar Vermelho, forçando o desvio ao redor do Cabo da Boa Esperança. Com o ponto de estrangulamento de Bab-el-Mandeb, que conecta o Mar Vermelho ao Golfo de Áden, efetivamente fechado ao tráfego comercial ocidental, o que significa que a única rota alternativa para o petróleo bruto do Golfo agora também está indisponível. Isso significa que ambos os pontos críticos de energia do mundo estão simultaneamente comprometidos pela primeira vez na história moderna.