O treime din comerțul mondial cu îngrășăminte traversează Strâmtoarea Hormuz. Strâmtoarea este închisă. Nimeni nu vorbește despre ce se întâmplă după mâncare. Ureea, compusul de azot care hrănește jumătate din culturile planetei, a atins 584,50 dolari pe tonă pe 9 martie. A crescut cu 29% în unsprezece zile. Creștere de 52% de la an la an. Linia de bază dinainte de război: 470 de dolari. Prețul barjei din NOLA a crescut la 520-550 de dolari. DAP, îngrășământul fosfat, a crescut la 655 de dolari pe tonă, cu 30 de dolari într-o singură săptămână. Mecanismul este identic cu uleiul. Iranul exportă între 10 și 12% din ureea globală. Acea aprovizionare este offline. Uzina Ras Laffan din Qatar, una dintre cele mai mari facilități de azot de pe Pământ, a declarat forță majoră pe 2 martie după oprirea producției. Golful și Orientul Mijlociu reprezintă între 34 și 50% din toată ureea tranzacționată la nivel global și 25 până la 35% din totalul comerțului cu îngrășăminte azotate în funcție de volum. Transportul maritim din Hormuz s-a prăbușit cu 70 până la 75%. Aceleași șapte cluburi P&I care au anulat acoperirea riscului de război maritim pentru petrolierele au anulat-o pentru transportoarele de îngrășăminte. Același calcul Solvabilitate II. Aceleași 31 de comenzi autonome IRGC pe care niciun asigurător nu le poate modela. Același termen de reintegrare de 12 până la 24 de luni. Îngrășământul nu se mișcă pentru că navele nu pot fi asigurate. Navele nu pot fi asigurate deoarece actuarii nu pot evalua 31 de actori independenți de amenințare. Îngrășământul care nu se mișcă nu ajunge la sol. Solul care nu primește azot nu produce cereale. Cerealele care nu sunt produse cresc prețul pâinii în Cairo, Lagos, Dhaka și Jakarta. India importă peste 40% din ureea sa din Orientul Mijlociu. Acea aprovizionare a fost tăiată. Ministerul Îngrășămintelor a invocat puteri de urgență la 5 martie și a ordonat tuturor rafinăriilor interne să maximizeze producția prin devierea propanului și butanului. Petronet LNG a declarat forță majoră asupra importurilor din Qatar, reducând drastic materia primă de gaze pe care fabricile indiene de îngrășăminte au nevoie pentru a le produce intern. India pierde atât îngrășăminte importate, cât și gazul necesar pentru a-și produce propriile îngrășăminte. Sezonul de plantare de primăvară atinge un vârf în martie și aprilie. Fereastra nu așteaptă. Modelul calibrat al Băncii Mondiale estimează că fiecare creștere de 1% a prețurilor îngrășămintelor transmite o creștere de 0,45% a prețurilor la produsele alimentare. Ureea a crescut cu 29% în unsprezece zile. Indicele FAO al prețurilor alimentare a atins 125,3 în februarie, în creștere cu 0,9% față de ianuarie, cel mai ridicat nivel din ultimele patru luni, și asta înainte ca închiderea completă a Hormuzului să fie înregistrată în date. Citirile din martie și aprilie vor surprinde transmisia. Până când cifrele vor fi publicate, fereastra de plantare se va fi închis. Criza petrolului este evaluată. Brent a trecut de la 119,50 la 91,88 dolari și toate birourile de tranzacționare de pe Pământ au fost recalculate. Criza îngrășămintelor este invizibilă. Se mișcă mai încet. Lovește mai tare. Și nu apare ca un preț pe un terminal Bloomberg, ci ca o prăbușire a recoltelor în câmpurile din Asia de Sud și Africa Subsahariană, unde fermierii de subzistență nu au auzit niciodată de Solvency II, dar vor plăti prețul prin foamete. Strâmtoarea transportă petrol. Petrolul face titluri. Strâmtoarea transportă, de asemenea, azot. Azotul produce hrana. Și mâncarea nu va veni. Analiză completă pe Substack!