Reacția pieței la războiul din Iran este deja vizibilă în domeniul materiilor prime. Din 28 februarie (escaladarea războiului), datele arată: • WTI Petrol +27% • Brent +18% • Gaze naturale +6% • Porumb +4% Între timp: • Aur −0,6% • Cupru −2,2% • Argint −6% • Platină −7% Concluzia este contraintuitivă: în crize geopolitice reale, energia se mișcă prima — nu aurul. De ce? Pentru că războaiele nu încep ca crize financiare. Ele încep ca crize ale lanțului de aprovizionare. Fără ulei → camioanele se opresc. Niciun → de gaz, fabricile s-au închis. Uită-te la criza energetică europeană din 2022: când aprovizionarea cu gaze s-a prăbușit, activele care au explodat nu au fost metale prețioase, ci energie. A doua categorie: Mărfuri agricole Acesta este cel mai neglijat domeniu al investițiilor macro. Aurul ajută la păstrarea averii în vremuri liniștite. Dar mâncarea determină supraviețuirea în criză. ...