Ghi lại gamma ngắn trên VIX. Đọc lại điều đó. Gamma của nhà giao dịch VIX vừa giảm xuống khoảng -39 triệu đô la – con số thấp nhất mà chúng ta đã thấy kể từ khi bắt đầu theo dõi nó vào năm 2021. Nói một cách đơn giản, các nhà giao dịch đang có vị thế gamma ngắn nặng nề trên VIX. Điều đó có nghĩa là họ phải theo đuổi bất kỳ sự biến động nào thay vì làm mượt nó, vì vậy một cú sốc có xu hướng trở nên lớn hơn thay vì được hấp thụ. Hầu hết các vị thế gamma tập trung xung quanh các mức giá thực hiện 25 và 47,5, với VIX hiện tại nằm ngay giữa chúng. Nếu chỉ số di chuyển về phía bất kỳ khu vực nào trong số đó, hoạt động phòng ngừa của các nhà giao dịch sẽ đẩy chuyển động xa hơn. Kết luận: các công cụ làm giảm biến động thông thường của thị trường đang bị lệch. Ngay cả một cú nhảy khiêm tốn trong biến động bây giờ có khả năng cao hơn nhiều để bùng nổ thành một đợt tăng trưởng hoàn toàn.