🏛️ Šéfka Solana Policy Institute (SPI) Kristin Smithová věří, že se do Washingtonu, D.C., navzdory odstávce vrátí "dynamika". #SPI #KristinSmith

Hlavní prezidentka Solana Policy Institute (SPI) Kristin Smithová věří, že se do Washingtonu, D.C., vrátí "dynamika", protože odstávka americké vlády dosáhne třítýdenní hranice, což zpozdí očekávaný pokrok v kryptoměnách. Prezident Solana Policy Institute hovoří o vypnutí "Máme za sebou několik týdnů uzavření federální vlády ve Washingtonu," napsal Smith v příspěvku X z 20. října. "Narušení, ano. Vykolejení, ne. Pokrok v oblasti kryptoměn – ve Washingtonu a na Wall Street – pokračuje." 1/ Máme za sebou několik týdnů uzavření federální vlády ve Washingtonu. Narušení, ano. Vykolejení, ne. Pokrok v oblasti kryptoměn – ve Washingtonu a na Wall Street – pokračuje. — Kristin Smithová (@KMSmithDC) 20. října 2025 Ačkoli Smith uznává, že odstávka "dočasně pozastavila fungování agentury" u Komise pro cenné papíry a burzy Spojených států (SEC) – včetně schválení IPO a přezkumů ETP – šéf SPI říká, že organizace očekává, že mnoho nevyřízených žádostí se "posune vpřed rychle". "Další fáze krypto politiky určí, jak – a kde – dochází k inovacím," dodal Smith. "Washington se znovu otevře. Dynamika se vrátí." Zastánci kryptoměn vyjádřili obavy z dopadu uzavření vlády USA na krypto sektor, přičemž několik ETF digitálních aktiv stále čeká na schválení uprostřed politické dysfunkce. Krátce před uzavřením SEC požádala kandidáty, aby odvolali svá podání 19-b ve prospěch obecných standardů pro kótování, které by v podstatě převzaly samostatná podání. Údaje z tohoto měsíce od výzkumné a poradenské společnosti ETFGI ukazují, že americký průmysl ETF dosáhl do konce září aktiv ve výši 12,70 bilionu dolarů, přičemž fondy zaměřené na kryptoměny, jako je Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC US) a Grayscale Ethereum Mini Trust ETF (ETH US), přinesly jen 220 milionů dolarů. Američtí zákonodárci však stále nejsou schopni najít cestu vpřed, pokud jde o ukončení federálního shutdownu poté, co v úterý opět selhalo 11. hlasování o financování vlády. Mezitím se demokraté v Senátu mají ve středu setkat s vrcholovými manažery kryptoměn u kulatého stolu v naději, že pokročí v krypto politice. Vzhledem k tomu, že politický pat je na horečnatém vrcholu, stále není jasné, kdy se na Capitol Hill obnoví formální tvorba politiky v oblasti digitálních aktiv.

Klíčové poznatky: Snížení sazeb Fedu na konci roku 2024 vyvolalo krypto rally. Bitcoin i Ethereum zaznamenaly v prvních týdnech dvouciferné zisky. Pozdější snížení zaznamenalo slabší nebo dokonce negativní pohyby, protože trh již započítal uvolněnější politiku. Kryptoměny mají tendenci reagovat nejsilněji na první známky změny politiky než na pokračující uvolňování. Vzhledem k tomu, že se tento měsíc očekává další snížení sazeb, není jasné, zda se historie bude opakovat. Roli by mohly hrát i další síly, jako je sentiment, regulace a globální rizika. Očekává se, že Federální rezervní systém sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů později v říjnu. Podle nástroje FedWatch Tool skupiny CME je nyní 96,7% šance na snížení sazeb na příštím zasedání. Trh s kryptoměnami je zároveň pod tlakem dalších makro titulků, jako jsou cla Donalda Trumpa a Číny a obavy z amerických regionálních bank a špatných úvěrů. Jak by mohlo další snížení sazeb ovlivnit kryptoměny? Když Fed sníží sazby, trh často zažívá krátkodobou volatilitu. Škrty se sice obvykle pokládají za vítr v zádech, ale skutečný výsledek nezávisí jen na politice: záleží na celkových ekonomických podmínkách, náladě na trhu, regulacích a geopolitických událostech. V tomto výzkumu zkoumáme poslední čtyři snížení sazeb Fedu – 18. září 2024, 7. listopadu 2024, 18. prosince 2024 a 17. září 2025 – a podíváme se na to, jak ovlivnilo Bitcoin a Ethereum bezprostředně po oznámení. Snížení v září 2024 vyvolalo největší rally cyklu. Během týdne Bitcoin vyskočil o 6,6 % na přibližně 64 300 USD a Ethereum se vyšplhalo téměř o 13 % na 2 650 USD. Během následujícího měsíce si oba připsaly zhruba 11 %. To by mohlo znamenat, že investoři uvítali první jasný obrat Fedu směrem k uvolněnější politice. Po snížení v listopadu 2024 vzrostl bitcoin za týden o 16 % a za měsíc o více než 32 %. Ethereum ve stejných obdobích vzrostlo o 17 % a 47,5 %. V prosinci 2024 se rally začala ochlazovat. Bitcoin krátce překonal 108 000 USD, než klesl zpět pod 100 000 USD. Ethereum se během následujícího měsíce propadlo o 10 %. Poslední snížení v září 2025 přišlo v době již tak nízkých sazeb a měkčího sentimentu. Bitcoin se v dalším měsíci propadl o 7 % a Ethereum ztratilo přibližně 13 %. To by mohlo znamenat, že dopad měnového uvolňování začíná u kryptoměn slábnout. Níže uvedený graf sleduje cenu Etherea vůči změnám sazby Fedu. Ukazuje obecné cenové trendy ETH/USD od září 2024 do října 2025. Pravá osa ukazuje, o kolik sazba Fed funds rate celkově klesla od začátku cyklu uvolňování. Data ukazují, že první snížení sazeb v září a listopadu 2024 přišlo se silnými krypto rally, zatímco pozdější snížení v prosinci 2024 a září 2025 přineslo menší nebo dokonce negativní pohyby. To naznačuje, že reakce trhu oslabila, protože investoři již započítali uvolněnější politiku. Co to znamená První dva pohyby v září a listopadu 2024 přinesly největší zisky, přičemž Bitcoin i Ethereum zaznamenaly v následujících týdnech dvouciferné skoky. Koncem roku 2024 se však zdá, že nadšení vyprchalo. Trhy již započítaly pokračující uvolňování a pozdější škrty přinesly malý nebo žádný růst. Nejsilnější reakce přišla na začátku cyklu, kdy investoři poprvé zaznamenali obrat k volnější politice. Vzhledem k tomu, že se očekává, že Fed tento měsíc opět sníží sazby, historie ukazuje, že Bitcoin a Ethereum často zpočátku reagují rychle, ale s pokračujícím cyklem uvolňování ztrácejí dech. Svou roli hraje také tržní sentiment, regulace a globální rizika, což naznačuje, že měnová politika je jen jednou částí příběhu.