Můžete mít ověřenou historii, auditovaná čísla a Sharpe nad 1,5 — a přesto nikdy nezískáte ani korunu. Claudia Quintela vybírá šeky ve výši 50–200 milionů dolarů pro začínající manažery hedgeových fondů, kteří umí vést book, ale zatím se nemohou dostat do místnosti — dělá to už 25 let napříč UBS, Morgan Stanley a State Street. "Získal jsem manažera za 150 milionů dolarů za 3–4 měsíce. Týden předtím jsem zjistil, že jeden partner má možnost vyběhnout až do září. Byl červen." Takto skutečně vypadá institucionální získávání kapitálu. Pokrýváme: — Proč je 10 milionů dolarů auditovaného osobního kapitálu stále pod hranicí, na které většině alokátorů záleží — Kapacitní omezení: rozdíl mezi butikovou strategií za 250 milionů dolarů a škálovatelnou platformou za 1 miliardu dolarů — Jak strukturovat ekonomiku, když investor miluje strategii, ale term sheet ještě není připraven — Proč proces získávání finančních prostředků pro manažera v rané fázi trvá minimálně 9–18 měsíců — Analýza zvratu, kterou každý investor provede u vašeho podnikání dříve, než ji provede na vašich výnosech — Jak jeden manažer udržel institucionální peníze během masivního poklesu — tím, že s každým krokem přehnaně komunikoval — Proč jsou informační listy ignorovány a co místo toho posílají nejlepší manažeři — "Cena za vstávání z postele"— jak vyjednávat s prémiovými makléři, když nemáte AUM Obrovské díky Claudii za 25 let těžce vydobyté myšlenky shrnuté do jednoho rozhovoru. Hlavní body: 00:00 Pochopení vysoké míry selhání startupových hedge fondů 04:42 Kritický posun od obchodníka k buditelovi podnikání 18:39 Zvládnutí komunikace a transparentnosti s investory 24:36 Beyond Skills: Osobnostní rysy vrcholových manažerů 31:56 Využití AI a dat k budování vztahů s investory 48:11 Finanční gramotnost a přenosné dovednosti pro dlouhodobý úspěch

Inside Citadel vs. Millennium — skutečný rozdíl, o kterém nikdo nemluví Doug Garber (bývalý analytik Citadelu → hlavní premiér Millennium) odhaluje oponu toho, co odděluje dva nejsilnější obchody s kapslami na světě. "Citadela: tady je, co funguje, tady je struktura. Millennium: tady je vaše hlavní město — hodně štěstí." Pokrýváme: - Proč Citadel funguje jako Singapur a Millennium jako USA (zásluha @__paleologo za tuto analogii) - Idiosynkratická posedlost rizikem a proč dlouhodobí PM mají potíže s adaptací - Jak se nekorelované alfa proudy skutečně budují ve velkém měřítku - Analytik → mezeru v důvěře projektových manažerů a jak ji uzavřít za 6 měsíců - Sportovec vs. odborník na doménu: kdo najme hráče, vyhrává dlouhodobě - Proč mají nejlepší analytici Griffin pravdu jen v 54 % případů a co to znamená pro odolnost Díky Dougovi (@PitchThePM) za upřímnost — je vzácné dostat takovou úroveň detailů od někoho, kdo žil na obou stranách. Hlavní body: 00:00 Úvod 00:54 Co dělá skvělý proces fundamentální investice 01:43 Proč je důležité doménové znalosti a výzkum rovnosti 02:42 Jak se zkušenost ze strany prodejce přenáší na kupující stranu 04:39 Jak hluboký výzkum ovlivňuje alfa akcie v long/short akciích 05:43 Vytrvalost a zvědavost v kariérách v hedgeových fondech 07:24 Uvnitř struktur hedgeových fondů s více manažery a konkurence 08:22 Citadel vs Millennium – efektivita vs nezávislost 11:28 Jak kultura hedgeových fondů formuje spolupráci 13:55 Práce v Citadele vs práce v Millennium 18:22 Řízení rizik uvnitř předních multi-strategických fondů 19:10 Porozumění idio a kvantitativním překryvům 21:54 Řízení expozice vůči faktorům a strategie tržní neutrality Modely rizik 25:18 napříč hedgeovými fondy s více manažery 27:03 Školení dlouhodobých PM pro neutrální myšlení 28:03 Výuka idio konceptů novým PMům 31:25 Nábor: znalosti domény vs mentalita sportovce 34:44 Budování analytických týmů a trustu pro hedge fondy 36:57 PM – komunikace analytiků a rozhodování založené na důkazech 42:10 Řízení tlaku uvnitř kultury hedgeových fondů 44:53 Lekce od nejlepších pracovníků o leadershipu 45:33 Život po hedgeových fondech s více manažery 46:02 Založení Westport Alpha a rovnováha mezi prací a osobním životem 53:08 Závěrečné myšlenky a Dougův návrh na premiéra

Manažerka hedgeového fondu Alix Pasquet odhaluje, proč chytří lidé explodují Alix Pasquet (@alixpasquet) rozebírá katastrofální chyby, které ničí chytré investory: "Viděl jsem dospělé muže plakat, když prodělali peníze. Viděl jsem chlapy, kteří přestěhovali rodiny do levnějších čtvrtí, protože přišli o všechno. Opravdu vysoké IQ lidi. Viděl jsem taky kluky, které bych považoval za průměrné, jak se stávají miliardáři." Pokrýváme: - Proč chytří investoři přicházejí o peníze a jak behaviorální finance vysvětlují opakované výbuchy hedgeových fondů - Kognitivní zkreslení v investování a to, jak i zkušení manažeři špatně odhadují pravděpodobnost a riziko - Temperament a úspěch investora: proč je emoční disciplína důležitější než IQ nebo původ - Proč kvantianti přicházejí o peníze: skrytá behaviorální alfa, kterou algoritmy nedokážou replikovat - Komplexita a systémové myšlení na trzích – jak zjednodušit chaotické systémy na obchodovatelné hrany - Behaviorální alfa v kvantitativních strategiích: využití lidských chyb obsažených v datech - IQ pasti při rozhodování, které způsobují přehnanou sebedůvěru a výbuchy portfolia - Intelektuální arogance v hedge fondech a jak meta-racionalita buduje dlouhodobou pokoru - Generativní AI na trzích a jak narativní zpětné vazby zkreslují ocenění - AI zesiluje chyby investorů: když automatizace odstraňuje lidský úsudek - Teorie sítí v investování: budování více sítí za účelem odhalení vedoucích indikátorů - Emocionální seberegulace pro investory – návyky, rutiny a zotavení pro udržení výkonnosti - Lekce z pokeru a backgammonu pro investování: strategie, variance a velikost pozice - Mentorství a strategie propojení triád – jak vytvářet složený sociální kapitál - Stoicismus a finanční myšlení: rozvoj klidu v nejistotě a volatilitě Děkuji @alixpasquet, že jste přišli na podcast! Časová razítka: 00:00 Úvod 00:53 Proč chytří investoři přicházejí o peníze 03:07 Jak se obyčejní lidé stávají miliardáři 05:19 Soutěžit proti chytrým lidem je prohraná hra 08:51 Generační převod bohatství a tržní příznivé větry 11:25 Psychologie e-obchodního dítěte a investora 14:03 Hry, hazard a behaviorální finance 18:35 Jak hedge fondy vydělávají peníze 21:59 Vysvětleno výbuchy kvantitativních fondů (případová studie z roku 2007) 27:08 Kvantitativní finance – poznatky a myšlení o složitosti 31:47 Proč kvantianti prodělávají peníze 36:35 AI ve financích 2025: Automatizace a přehnaná sebedůvěra 42:13 Analogový trénink vs digitální rozptýlení 47:26 Teorie sítí v investování 52:21 Emocionální seberegulace pro investory 57:33 Meta racionalita a pokora v hedge fondech 1:03:08 Jak budovat rozmanité sítě a triády 1:09:11 AI zesiluje chyby investorů 1:14:05 Rozvoj úsudku jako investor 1:18:29 Závěr: Proč chytří lidé selhávají a jak se tomu vyhnout