Sie können eine nachgewiesene Erfolgsbilanz, geprüfte Zahlen und einen Sharpe über 1,5 haben — und trotzdem nie einen Dollar einsammeln. Claudia Quintela sammelt 50–200 Millionen Dollar für aufstrebende Hedgefonds-Manager, die ein Buch führen können, aber noch nicht im Raum sind — sie hat das seit 25 Jahren bei UBS, Morgan Stanley und State Street gemacht. "Ich habe einem Manager in 3–4 Monaten 150 Millionen Dollar beschafft. Die Woche zuvor habe ich erfahren, dass ein Partner bis September Zeit hat. Es war Juni." So sieht die Kapitalbeschaffung von institutionellen Anlegern tatsächlich aus. Wir behandeln: — Warum 10 Millionen Dollar an geprüften persönlichen Kapital immer noch unter der Schwelle liegen, die die meisten Allokatoren interessiert — Kapazitätsbeschränkungen: der Unterschied zwischen einer 250 Millionen Dollar Boutique-Strategie und einer 1 Milliarde Dollar skalierbaren Plattform — Wie man die Wirtschaftlichkeit strukturiert, wenn ein Investor die Strategie liebt, das Term Sheet aber noch nicht vorhanden ist — Warum der Fundraising-Prozess für einen Manager in der Frühphase mindestens 9–18 Monate dauert — Die Break-Even-Analyse, die jeder Investor für Ihr Geschäft durchführen wird, bevor er sie auf Ihre Renditen anwendet — Wie ein Manager institutionelles Geld während eines massiven Drawdowns gehalten hat — indem er jeden Schritt nach unten überkommuniziert hat — Warum Fact Sheets ignoriert werden und was die besten Manager stattdessen senden — Der "Aus-dem-Bett-Preis" — wie man mit Prime Brokern verhandelt, wenn man kein AUM hat Ein riesiges Dankeschön an Claudia für 25 Jahre hart erarbeitete Einblicke, die in einem Gespräch zusammengefasst wurden. Höhepunkte: 00:00 Verständnis der hohen Ausfallrate von Startup-Hedgefonds 04:42 Der kritische Wandel vom Trader zum Unternehmensgründer 18:39 Kommunikation und Transparenz mit Investoren meistern 24:36 Über Fähigkeiten hinaus: Persönlichkeitsmerkmale von Top-Managern 31:56 Nutzung von AI und Daten zum Aufbau von Investorenbeziehungen 48:11 Finanzielle Bildung und tragbare Fähigkeiten für langfristigen Erfolg

Inside Citadel vs. Millennium — der echte Unterschied, über den niemand spricht Doug Garber (ehemaliger Citadel-Analyst → Millennium Senior PM) zieht den Vorhang zurück und zeigt, was die beiden mächtigsten Pod-Shops der Welt trennt. "Citadel: hier ist, was funktioniert, hier ist die Struktur. Millennium: hier ist dein Kapital — viel Glück." Wir behandeln: - Warum Citadel wie Singapur läuft & Millennium wie die USA (danke an @__paleologo für diese Analogie) - Die Besessenheit für idiosynkratische Risiken & warum Long-Only-PMs Schwierigkeiten haben, sich anzupassen - Wie unkorrelierte Alpha-Streams tatsächlich in großem Maßstab aufgebaut werden - Die Vertrauenslücke zwischen Analysten und PMs & wie man sie in 6 Monaten schließt - Athlet vs. Fachexperte: welcher Mitarbeiter gewinnt langfristig - Warum Griffins beste Analysten nur in 54% der Fälle richtig liegen & was das für die Resilienz bedeutet Danke an Doug (@PitchThePM) für die Offenheit — es ist selten, von jemandem, der beide Seiten erlebt hat, so viele Details zu bekommen. Highlights: 00:00 Intro 00:54 Was einen großartigen fundamentalen Investitionsprozess ausmacht 01:43 Warum Fachwissen und Aktienforschung wichtig sind 02:42 Wie sich Sell-Side-Erfahrungen auf die Buy-Side übertragen 04:39 Wie tiefgehende Forschung Alpha in Long/Short-Aktien antreibt 05:43 Durchhaltevermögen und Neugier in Hedgefonds-Karrieren 07:24 Einblick in Multi-Manager-Hedgefonds-Strukturen und Wettbewerb 08:22 Citadel vs. Millennium - Effizienz vs. Unabhängigkeit 11:28 Wie die Kultur von Hedgefonds die Zusammenarbeit prägt 13:55 Arbeiten bei Citadel vs. Arbeiten bei Millennium 18:22 Risikomanagement in den besten Multi-Strategie-Fonds 19:10 Verständnis von idio und quantitativen Überlagerungen 21:54 Management von Faktor-Exposition und marktneutralen Strategien 25:18 Risikomodelle in Multi-Manager-Hedgefonds 27:03 Ausbildung von Long-Only-PMs für marktneutrales Denken 28:03 Lehren von idio-Konzepten an neue PMs 31:25 Einstellung: Fachwissen vs. Athleten-Mindset 34:44 Aufbau von Hedgefonds-Analystenteams und Vertrauen 36:57 PM–Analysten-Kommunikation und evidenzbasierte Entscheidungen 42:10 Druckmanagement in der Kultur von Hedgefonds 44:53 Lektionen von Top-Performern über Führung 45:33 Leben nach Multi-Manager-Hedgefonds 46:02 Gründung von Westport Alpha und Work-Life-Balance 53:08 Abschließende Gedanken und Dougs Pitch the PM

Hedgefonds-Manager Alix Pasquet erklärt, warum kluge Menschen scheitern Alix Pasquet (@alixpasquet) analysiert die katastrophalen Fehler, die kluge Investoren zerstören: "Ich habe gesehen, wie erwachsene Männer weinen, wenn sie Geld verlieren. Ich habe gesehen, wie Männer ihre Familien in günstigere Stadtteile umziehen, weil sie alles verloren haben. Wirklich hochintelligente Menschen. Ich habe auch gesehen, wie Männer, die ich als durchschnittlich betrachten würde, Milliardäre werden." Wir behandeln: - Warum kluge Investoren Geld verlieren und wie Verhaltensfinanzierung wiederholte Hedgefonds-Explosionen erklärt - Kognitive Verzerrungen beim Investieren und wie selbst erfahrene Manager Wahrscheinlichkeit und Risiko falsch einschätzen - Anlegertemperament und Erfolg: warum emotionale Disziplin wichtiger ist als IQ oder Herkunft - Warum Quants Geld verlieren: das verborgene Verhaltensalpha, das Algorithmen nicht replizieren können - Komplexität und systemisches Denken in Märkten – wie man chaotische Systeme in handelbare Vorteile vereinfacht - Verhaltensalpha in quantitativen Strategien: menschliche Fehler, die in Daten eingebettet sind, ausnutzen - IQ-Fallen bei Entscheidungen, die zu Überconfidence und Portfolio-Explosionen führen - Intellektuelle Arroganz in Hedgefonds und wie Meta-Rationalität langfristige Demut aufbaut - Generative KI in Märkten und wie narrative Rückkopplungsschleifen Bewertungen verzerren - KI, die Anlegerfehler verstärkt: wenn Automatisierung menschliches Urteilsvermögen entfernt - Netzwerktheorie beim Investieren: mehrere Netzwerke aufbauen, um führende Indikatoren zu entdecken - Emotionale Selbstregulation für Investoren – Gewohnheiten, Routinen und Erholung zur Aufrechterhaltung der Leistung - Lektionen aus Poker und Backgammon für Investitionen: Strategie, Varianz und Positionsgrößen - Mentorship und Triaden-Netzwerkstrategie – wie man sich vermehrendes soziales Kapital schafft - Stoizismus und Finanzmentalität: Ruhe unter Unsicherheit und Volatilität entwickeln Danke @alixpasquet, dass du im Podcast warst! Zeitstempel: 00:00 Intro 00:53 Warum kluge Investoren Geld verlieren 03:07 Wie durchschnittliche Menschen Milliardäre werden 05:19 Gegen kluge Menschen zu konkurrieren ist ein verlorenes Spiel 08:51 Generationenübergreifende Vermögensübertragung und Marktwind 11:25 Das E-Trade Baby und Anlegerpsychologie 14:03 Spiele, Glücksspiel und Verhaltensfinanzierung 18:35 Wie Hedgefonds Geld verdienen 21:59 Erklärung der Quant-Fonds-Explosionen (Fallstudie 2007) 27:08 Einblicke in quantitative Finanzen und komplexes Denken 31:47 Warum Quants Geld verlieren 36:35 KI in Finanzen 2025: Automatisierung und Überconfidence 42:13 Analoge Ausbildung vs. digitale Ablenkung 47:26 Netzwerktheorie beim Investieren 52:21 Emotionale Selbstregulation für Investoren 57:33 Meta-Rationalität und Demut in Hedgefonds 1:03:08 Wie man vielfältige Netzwerke und Triaden aufbaut 1:09:11 KI, die Anlegerfehler verstärkt 1:14:05 Urteilsvermögen als Investor entwickeln 1:18:29 Abschluss: Warum kluge Menschen scheitern und wie man es vermeidet