GHO sigue creciendo. Aave sigue ganando. La capitalización bursátil de GHO promedió 467,5 millones de dólares en febrero. Un aumento del 6,7% MoM y un 135,7% interanual. Casi 500 millones de dólares. Eso importa. El GHO se acuña con @aave garantía. Así que si GHO sigue expandiéndose mientras los mercados corrigen, la demanda sigue existiendo. TVL abajo. Préstamos cerrados. ¡RESPIRA! El crédito nativo de Aave siguió creciendo cuando todo lo demás se desaceleró. Así es como se ve la verdadera demanda de productos. Aave no es solo una aplicación de préstamos. Aave es el mercado monetario. Solo usa Aave. Fuente: @tokenterminal

Los datos del refugio de Morpho cuentan discretamente una historia interesante. Más de 10.500 millones de dólares en depósitos, pero la estructura es muy diferente a la de los mercados de préstamos tradicionales. En lugar de un solo gran pool, ves múltiples bóvedas seleccionadas por gestores de riesgos profesionales como @gauntlet_xyz, @SteakhouseFi, @SentoraHQ y @SkyEcosystem. Cada bóveda tiene su propio perfil de riesgo, exposición a garantías y rendimiento. Este es un cambio sutil pero importante. Protocolos como Aave crearon préstamos con pools de liquidez compartidos. @Morpho está convirtiendo el préstamo en un mercado de estrategias de crédito seleccionadas. Las stablecoins dominan los flujos: $USDC, $USDT, $PYUSD, $USDS. Y los rendimientos son mayoritariamente del 3–6%, lo que cada vez se parece más a una versión en cadena de los mercados monetarios que a la agricultura de rendimiento. Lo interesante es la utilización de la liquidez. Algunas bóvedas almacenan cientos de millones en depósitos mientras una gran parte permanece inactiva, lo que significa que ya existe la oferta de capital de stablecoin. La verdadera limitación ahora es la demanda de préstamos. En otras palabras, DeFi ya no carece de capital. Le falta suficiente demanda real de crédito para absorberla. Ese puede ser ahora el verdadero cuello de botella. El próximo ganador en el préstamo DeFi probablemente será el protocolo que convierte la oferta inactiva de stablecoins en una demanda duradera de préstamos.

Las stablecoins con rendimiento acaban de pagar 1.340 millones de dólares. Las criptomonedas ya no son solo acuñar establos. Está exportando rendimiento. Esto no es una narrativa a corto plazo. Es un cambio estructural en la posición en la que el efectivo quiere quedar. Mira el desglose: - sUSDe lidera con el 34,9 por ciento de todo el rendimiento pagado - sUSDS sigue con un 13,4 por ciento - Los fondos tokenizados también están aquí, BUIDL 8,5 por ciento, USYC 3,5 por ciento. > ¿Dónde se sitúa el verdadero volante de inercia? Crear rentabilidad → tokenizar la rentabilidad → fijar precio a la curva → colateralizar → pedir prestado → volver a incorporarse al sistema Esto es un límite elástico. Y una vez que el mercado acepta un raíl, empieza a atraer liquidez por sí mismo > Si ya se han pagado 1.340 millones de dólares, significa: Ahora el rendimiento es lo suficientemente confiable como para ser considerado efectivo El rendimiento es lo suficientemente líquido como para ser empaquetado, negociado y utilizado como garantía > ¿Quién impulsa la barandilla? Los emisores crean el rendimiento @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Las vías de préstamo la convierten en una @aave @Morpho de demanda de crédito Los mercados de rendimientos lo valoran en una curva que la gente puede bloquear o negociar @pendle_fi ➥ Las stablecoins escalan donde se pueden pedir prestadas y donde el rendimiento puede ser valorado Fuente: @stablewatchHQ