GHO continue de croître. Aave continue de gagner. La capitalisation boursière de GHO a atteint en moyenne 467,5 millions de dollars en février. En hausse de 6,7 % par rapport au mois précédent et de 135,7 % par rapport à l'année précédente. Presque 500 millions de dollars. Cela compte. GHO est émis à partir des garanties @aave. Donc, si GHO continue de s'étendre pendant que les marchés se corrigent, la demande est toujours là. TVL en baisse. Prêts en baisse. GHO en hausse. Le crédit natif d'Aave a continué de croître lorsque tout le reste a ralenti. C'est à quoi ressemble la véritable demande de produit. Aave n'est pas juste une application de prêt. Aave est le marché monétaire. Utilisez simplement Aave. Source : @tokenterminal

Les données des coffres de Morpho racontent discrètement une histoire intéressante. Plus de 10,5 milliards de dollars en dépôts, mais la structure est très différente des marchés de prêt traditionnels. Au lieu d'un énorme pool, vous voyez plusieurs coffres curés par des gestionnaires de risque professionnels comme @gauntlet_xyz, @SteakhouseFi, @SentoraHQ et @SkyEcosystem. Chaque coffre a son propre profil de risque, son exposition à la garantie et son rendement. C'est un changement subtil mais important. Des protocoles comme Aave ont construit le prêt avec des pools de liquidité partagés. @Morpho transforme le prêt en un marché de stratégies de crédit curées. Les stablecoins dominent les flux : $USDC, $USDT, $PYUSD, $USDS. Et les rendements sont principalement de 3 à 6 %, ce qui ressemble de plus en plus à une version on-chain des marchés monétaires plutôt qu'à de l'agriculture de rendement. La partie intéressante est l'utilisation de la liquidité. Certains coffres détiennent des centaines de millions en dépôts tandis qu'une grande part reste inactive, ce qui signifie que l'offre de capital en stablecoin est déjà là. La véritable contrainte maintenant est la demande d'emprunt. En d'autres termes, la DeFi ne manque plus de capital. Elle manque d'une demande de crédit réelle suffisante pour l'absorber. C'est peut-être le véritable goulot d'étranglement maintenant. Le prochain gagnant dans le prêt DeFi sera probablement le protocole qui transforme l'offre de stablecoin inactive en une demande d'emprunt durable.

Les stablecoins générant des rendements viennent de verser 1,34 milliard de dollars. La crypto ne se contente plus de créer des stablecoins. Elle exporte des rendements. Ce n'est pas une narration à court terme. C'est un changement structurel dans l'endroit où l'argent veut se placer. Regardez la répartition : - sUSDe mène avec 34,9 % de tous les rendements versés - sUSDS suit avec 13,4 % - Les fonds tokenisés sont également présents BUIDL 8,5 % USYC 3,5 % > Alors, où se trouve le véritable flywheel ? Créer des rendements → tokeniser des rendements → tarifer la courbe → mettre en garantie → emprunter → revenir dans le système C'est un rail de rendement. Et une fois qu'un rail est accepté par le marché, il commence à attirer de la liquidité par lui-même. > Si 1,34 milliard de dollars ont déjà été versés, cela signifie : Le rendement est maintenant suffisamment fiable pour être conservé comme de l'argent liquide. Le rendement est suffisamment liquide pour être emballé, échangé et utilisé comme garantie. > Qui alimente le rail ? Les émetteurs créent le rendement @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Les rails de prêt le transforment en demande de crédit @aave @Morpho Les marchés de rendement le tarife dans une courbe que les gens peuvent verrouiller ou échanger @pendle_fi ➥ Les stablecoins se développent là où ils peuvent être empruntés et où le rendement peut être tarifé. Source : @stablewatchHQ