Il core CPI degli Stati Uniti ha registrato il livello più basso in cinque anni. Tasso di inflazione su 12 mesi al 2,46%, tasso annuale su 6 mesi al 2,3%——guardando solo i numeri, si vorrebbe gridare "fine dell'inflazione". Ma dietro di essi si nasconde un numero scomodo: **il tasso annuale del 3,0% negli ultimi 3 mesi**.

Riorganizzare la complessa situazione attuale dell'inflazione, che mostra sia il livello più basso in 5 anni che un "rimbalzo di 3 mesi". ✅【Principali dati del Core CPI (febbraio)】 ・Aumento mensile: +0,22% (come previsto) ・Tasso su 12 mesi: 2,46% (livello più basso in 5 anni) ・Tasso su 6 mesi: 2,3% (anch'esso livello più basso in 5 anni) ✅【Preoccupazioni: accelerazione negli ultimi 3 mesi】 ・Tasso su 3 mesi: 3,0% (livello più alto da settembre 2024) ・Costi abitativi e altri elementi ad alta rigidità sono fattori di spinta ・Si sta testando se la "tendenza al rallentamento dell'inflazione" sia reale.

👉I dati a 6 mesi e 12 mesi mostrano chiaramente una disinflazione, ma il 3,0% degli ultimi 3 mesi potrebbe essere la base per cui la Fed mantiene la sua posizione di "non affrettarsi a ridurre i tassi". Anche in un ambiente in cui il mercato è incline a muoversi con aspettative di riduzione dei tassi, la Fed non può ignorare il rimbalzo dei dati a breve termine. Il prossimo punto di attenzione sono i dati sull'occupazione e il PPI—questi serviranno a determinare se l'inflazione sta "riaccelerando" o se è solo "rumore". A meno che la rigidità dei costi abitativi non venga risolta, ci vorrà tempo per un completo ritorno all'obiettivo del 2%.