Możesz mieć zweryfikowaną historię, audytowane liczby i Sharpe'a powyżej 1,5 — a mimo to nigdy nie zebrać ani dolara. Claudia Quintela zbiera czeki w wysokości 50–200 milionów dolarów dla wschodzących menedżerów funduszy hedgingowych, którzy potrafią prowadzić księgę, ale jeszcze nie mogą wejść do pokoju — robi to od 25 lat w UBS, Morgan Stanley i State Street. "Zebrałam dla menedżera 150 milionów dolarów w 3–4 miesiące. Tydzień przedtem dowiedziałam się, że jeden z partnerów miał czas do września. Był czerwiec." Tak wygląda rzeczywiste pozyskiwanie kapitału instytucjonalnego. Poruszamy: — Dlaczego 10 milionów dolarów w audytowanym osobistym kapitale wciąż jest poniżej progu, którym interesują się większość alokatorów — Ograniczenia pojemności: różnica między strategią butikową o wartości 250 milionów dolarów a skalowalną platformą o wartości 1 miliarda dolarów — Jak zbudować ekonomię, gdy inwestor kocha strategię, ale karta warunków jeszcze nie jest gotowa — Dlaczego proces pozyskiwania funduszy dla menedżera na wczesnym etapie trwa minimum 9–18 miesięcy — Analiza progu rentowności, którą każdy inwestor przeprowadzi na Twoim biznesie, zanim przeprowadzi ją na Twoich zwrotach — Jak jeden menedżer utrzymał kapitał instytucjonalny podczas ogromnego spadku — poprzez nadmierną komunikację na każdym etapie — Dlaczego arkusze informacyjne są ignorowane i co najlepsi menedżerowie wysyłają zamiast tego — "cena, za którą warto wstać z łóżka" — jak negocjować z głównymi brokerami, gdy nie masz AUM Ogromne podziękowania dla Claudii za 25 lat ciężko zdobytej wiedzy skondensowanej w jednej rozmowie. Najważniejsze punkty: 00:00 Zrozumienie wysokiego wskaźnika niepowodzeń startupów funduszy hedgingowych 04:42 Krytyczna zmiana z tradera na budowniczego biznesu 18:39 Mistrzowska komunikacja i przejrzystość z inwestorami 24:36 Poza umiejętnościami: cechy osobowości najlepszych menedżerów 31:56 Wykorzystanie AI i danych do budowania relacji z inwestorami 48:11 Wiedza finansowa i przenośne umiejętności dla długoterminowego sukcesu

Wewnątrz Citadel vs. Millennium — prawdziwa różnica, o której nikt nie mówi Doug Garber (były analityk Citadel → starszy PM w Millennium) odsłania, co dzieli dwa najpotężniejsze podmioty na rynku. "Citadel: oto co działa, oto struktura. Millennium: oto twój kapitał — powodzenia." Poruszamy: - Dlaczego Citadel działa jak Singapur, a Millennium jak USA (podziękowania dla @__paleologo za tę analogię) - Obsesja na punkcie ryzyka idiosynkratycznego i dlaczego PM-owie długoterminowi mają trudności z adaptacją - Jak niepowiązane strumienie alfa są rzeczywiście budowane na dużą skalę - Luka zaufania między analitykiem a PM-em i jak ją zamknąć w 6 miesięcy - Sportowiec vs. ekspert w dziedzinie: który pracownik wygrywa na dłuższą metę - Dlaczego najlepsi analitycy Griffina mają rację tylko 54% czasu i co to oznacza dla odporności Dzięki Dougowi (@PitchThePM) za szczerość — rzadko można uzyskać tak szczegółowe informacje od kogoś, kto doświadczył obu stron. Najważniejsze punkty: 00:00 Wprowadzenie 00:54 Co sprawia, że proces inwestycyjny oparty na fundamentach jest świetny 01:43 Dlaczego wiedza o dziedzinie i badania akcji mają znaczenie 02:42 Jak doświadczenie po stronie sprzedaży przekłada się na stronę zakupu 04:39 Jak głębokie badania napędzają alfa w strategiach long/short equity 05:43 Wytrwałość i ciekawość w karierach w funduszach hedgingowych 07:24 Wewnątrz struktur funduszy hedgingowych z wieloma menedżerami i konkurencja 08:22 Citadel vs Millennium - efektywność vs niezależność 11:28 Jak kultura funduszy hedgingowych kształtuje współpracę 13:55 Praca w Citadel vs praca w Millennium 18:22 Zarządzanie ryzykiem w czołowych funduszach multi-strategicznych 19:10 Zrozumienie idio i nakładek ilościowych 21:54 Zarządzanie ekspozycją na czynniki i strategie neutralne rynkowo 25:18 Modele ryzyka w funduszach hedgingowych z wieloma menedżerami 27:03 Szkolenie PM-ów długoterminowych w myśleniu neutralnym rynkowo 28:03 Nauczanie koncepcji idio nowych PM-ów 31:25 Rekrutacja: wiedza o dziedzinie vs mentalność sportowca 34:44 Budowanie zespołów analityków funduszy hedgingowych i zaufania 36:57 Komunikacja PM-analityk i decyzje oparte na dowodach 42:10 Zarządzanie presją w kulturze funduszy hedgingowych 44:53 Lekcje od najlepszych wykonawców na temat przywództwa 45:33 Życie po funduszach hedgingowych z wieloma menedżerami 46:02 Założenie Westport Alpha i równowaga między pracą a życiem 53:08 Zakończenie i prezentacja Douga dla PM

Menadżer funduszu hedgingowego Alix Pasquet ujawnia, dlaczego mądrzy ludzie ponoszą porażki Alix Pasquet (@alixpasquet) omawia katastrofalne błędy, które niszczą inteligentnych inwestorów: "Widziałem dorosłych mężczyzn płaczących, gdy tracili pieniądze. Widziałem facetów, którzy przenieśli swoje rodziny do tańszych dzielnic, ponieważ stracili wszystko. Naprawdę inteligentni ludzie. Widziałem też facetów, których uważałbym za przeciętnych, stających się miliarderami." Omawiamy: - Dlaczego mądrzy inwestorzy tracą pieniądze i jak finanse behawioralne wyjaśniają powtarzające się katastrofy funduszy hedgingowych - Błędy poznawcze w inwestowaniu i jak nawet doświadczeni menedżerowie źle oceniają prawdopodobieństwo i ryzyko - Temperament inwestora i sukces: dlaczego dyscyplina emocjonalna ma większe znaczenie niż IQ czy pochodzenie - Dlaczego quants tracą pieniądze: ukryty behawioralny alfa, którego algorytmy nie mogą zreplikować - Złożoność i myślenie systemowe na rynkach — jak uprościć chaotyczne systemy do handlowych przewag - Behawioralny alfa w strategiach quant: wykorzystywanie ludzkich błędów zakorzenionych w danych - Pułapki IQ w podejmowaniu decyzji, które powodują nadmierną pewność siebie i katastrofy portfela - Arrogancja intelektualna w funduszach hedgingowych i jak meta-racjonalność buduje długoterminową pokorę - Generatywna AI na rynkach i jak pętle sprzężenia zwrotnego narracji zniekształcają wyceny - AI wzmacniające błędy inwestorów: kiedy automatyzacja usuwa ludzką ocenę - Teoria sieci w inwestowaniu: budowanie wielu sieci w celu odkrycia wskaźników wiodących - Emocjonalna samoregulacja dla inwestorów — nawyki, rutyny i regeneracja, aby utrzymać wydajność - Lekcje z pokera i backgammonu dla inwestowania: strategia, wariancja i wielkość pozycji - Mentorstwo i strategia sieci triad — jak tworzyć kumulujący się kapitał społeczny - Stoicyzm i mentalność finansowa: rozwijanie spokoju w obliczu niepewności i zmienności Dziękuję @alixpasquet za przybycie do podcastu! Znaczniki czasowe: 00:00 Wprowadzenie 00:53 Dlaczego mądrzy inwestorzy tracą pieniądze 03:07 Jak przeciętni ludzie stają się miliarderami 05:19 Konkurencja z mądrymi ludźmi to przegrana gra 08:51 Transfer bogactwa pokoleniowego i wiatry rynkowe 11:25 Dziecko E-Trade i psychologia inwestora 14:03 Gry, hazard i finanse behawioralne 18:35 Jak fundusze hedgingowe zarabiają pieniądze 21:59 Wyjaśnienie katastrof funduszy quant (studium przypadku z 2007 roku) 27:08 Wnioski z finansów quant i myślenia o złożoności 31:47 Dlaczego quants tracą pieniądze 36:35 AI w finansach 2025: automatyzacja i nadmierna pewność siebie 42:13 Szkolenie analogowe vs cyfrowe rozproszenie 47:26 Teoria sieci w inwestowaniu 52:21 Emocjonalna samoregulacja dla inwestorów 57:33 Meta-racjonalność i pokora w funduszach hedgingowych 1:03:08 Jak budować różnorodne sieci i triady 1:09:11 AI wzmacniające błędy inwestorów 1:14:05 Rozwijanie osądu jako inwestora 1:18:29 Zakończenie: Dlaczego mądrzy ludzie ponoszą porażki i jak ich unikać