Inside Citadel vs. Millennium — a verdadeira diferença que ninguém fala Doug Garber (ex-analista da Citadel → primeiro-ministro sênior da Milênio) revela o que separa as duas lojas de cápsulas mais poderosas do planeta. "Cidadela: aqui está o que funciona, aqui está a estrutura. Milênio: aqui está sua capital — boa sorte." Nós cobrimos: - Por que a Citadel funciona como Singapura e a Millennium funciona como os EUA (crédito à @__paleologo por essa analogia) - A obsessão idiossincrática por risco e por que PMs long-only têm dificuldade para se adaptar - Como os streams alfa não correlacionados realmente são construídos em escala - A lacuna de confiança entre analistas → PM e como fechá-la em 6 meses - Atleta vs. especialista em domínio: qual contratação vence a longo prazo - Por que os melhores analistas de Griffin só acertam 54% das vezes e o que isso significa para a resiliência Obrigado ao Doug (@PitchThePM) pela franqueza — raro obter esse nível de detalhe de alguém que já viveu os dois lados. Destaques: 00:00 Introdução 00:54 O que faz um ótimo processo fundamental de investimento 01:43 Por que o conhecimento de domínio e a pesquisa em equidade são importantes 02:42 Como a experiência do lado vendedor se transfere para o lado comprador 04:39 Quão profunda a pesquisa impulsiona o alfa em ações long/short 05:43 Coragem e curiosidade em carreiras em fundos de hedge 07:24 Dentro das estruturas de fundos hedge multi-gestores e da competição 08:22 Citadel vs Millennium - eficiência vs independência 11:28 Como a cultura dos fundos hedge molda a colaboração 13:55 Trabalhando na Citadel vs trabalhando na Millennium 18:22 Gestão de risco dentro dos principais fundos multi-estratégia 19:10 Entendendo idio e sobreposições quantitativas 21:54 Exposição a fatores de gestão e estratégias neutras de mercado...