У вас может быть проверенная история, аудированные цифры и коэффициент Шарпа выше 1.5 — и при этом вы все равно не сможете привлечь ни доллара. Клаудия Квинтела привлекает чеки на сумму от 50 до 200 миллионов долларов для новых управляющих хедж-фондов, которые могут вести бизнес, но еще не могут попасть в нужную комнату — она делает это уже 25 лет в UBS, Morgan Stanley и State Street. "Я привлекла для одного управляющего 150 миллионов долларов за 3–4 месяца. За неделю до этого я узнала, что у одного партнера есть средства до сентября. Это был июнь." Вот как на самом деле выглядит привлечение институционального капитала. Мы обсуждаем: — Почему 10 миллионов долларов в аудированном личном капитале все еще ниже порога, который интересует большинство распределителей — Ограничения по емкости: разница между стратегией бутика на 250 миллионов долларов и масштабируемой платформой на 1 миллиард долларов — Как структурировать экономику, когда инвестор любит стратегию, но условия еще не согласованы — Почему процесс сбора средств для управляющего на ранней стадии занимает минимум 9–18 месяцев — Анализ безубыточности, который каждый инвестор проведет для вашего бизнеса, прежде чем оценить ваши доходы — Как один управляющий сохранил институциональные деньги во время значительного падения — за счет чрезмерной коммуникации на каждом этапе — Почему информационные листы игнорируются и что лучшие управляющие отправляют вместо этого — "Цена, чтобы встать с постели" — как вести переговоры с первичными брокерами, когда у вас нет AUM Огромное спасибо Клаудии за 25 лет трудного опыта, собранного в одном разговоре. Основные моменты: 00:00 Понимание высокой доли неудач стартапов хедж-фондов 04:42 Критический переход от трейдера к строителю бизнеса 18:39 Мастерство коммуникации и прозрачности с инвесторами 24:36 За пределами навыков: личные качества лучших управляющих 31:56 Использование AI и данных для построения отношений с инвесторами 48:11 Финансовая грамотность и переносимые навыки для долгосрочного успеха

Внутри Citadel против Millennium — реальная разница, о которой никто не говорит Даг Гарбер (бывший аналитик Citadel → старший управляющий Millennium) приоткрывает завесу тайны о том, что отделяет две самые мощные подшипниковые компании на планете. "Citadel: вот что работает, вот структура. Millennium: вот ваш капитал — удачи." Мы обсудим: - Почему Citadel работает как Сингапур, а Millennium как США (благодарность @__paleologo за эту аналогию) - Обсессия идосинкратическим риском и почему управляющие только с длинными позициями испытывают трудности с адаптацией - Как некоррелированные альфа-потоки на самом деле создаются в больших масштабах - Пробел в доверии между аналитиками и управляющими и как его закрыть за 6 месяцев - Атлет против эксперта в области: какой найм выигрывает в долгосрочной перспективе - Почему лучшие аналитики Гриффина правы только в 54% случаев и что это значит для устойчивости Спасибо Дагу (@PitchThePM) за откровенность — редко удается получить такой уровень детализации от человека, который жил на обеих сторонах. Основные моменты: 00:00 Введение 00:54 Что делает процесс фундаментальных инвестиций отличным 01:43 Почему знание области и исследование акций важны 02:42 Как опыт на стороне продаж передается на сторону покупок 04:39 Как глубокие исследования приводят к альфе в длинных/коротких акциях 05:43 Упорство и любопытство в карьере хедж-фондов 07:24 Внутри структур многопрофильных хедж-фондов и конкуренция 08:22 Citadel против Millennium - эффективность против независимости 11:28 Как культура хедж-фондов формирует сотрудничество 13:55 Работа в Citadel против работы в Millennium 18:22 Управление рисками внутри топовых многопрофильных фондов 19:10 Понимание идосинкратических и количественных наложений 21:54 Управление факторным воздействием и рыночными нейтральными стратегиями 25:18 Модели рисков в многопрофильных хедж-фондах 27:03 Обучение управляющих только с длинными позициями рыночному нейтральному мышлению 28:03 Обучение идосинкратическим концепциям новых управляющих 31:25 Нанимая: знание области против мышления атлета 34:44 Формирование команд аналитиков хедж-фонда и доверие 36:57 Коммуникация между управляющими и аналитиками и принятие решений на основе доказательств 42:10 Управление давлением внутри культуры хедж-фондов 44:53 Уроки от лучших исполнителей по лидерству 45:33 Жизнь после многопрофильных хедж-фондов 46:02 Основание Westport Alpha и баланс между работой и личной жизнью 53:08 Заключительные мысли и презентация Дага

Менеджер хедж-фонда Аликс Паске раскрывает, почему умные люди терпят неудачи Аликс Паске (@alixpasquet) разбирает катастрофические ошибки, которые разрушают умных инвесторов: "Я видел, как взрослые мужчины плачут, когда теряют деньги. Я видел, как ребята переезжают со своими семьями в более дешевые районы, потому что потеряли все. Действительно, люди с высоким IQ. Я также видел, как ребята, которых я бы считал средними, становятся миллиардерами." Мы обсудим: - Почему умные инвесторы теряют деньги и как поведенческие финансы объясняют повторяющиеся крахи хедж-фондов - Когнитивные искажения в инвестициях и как даже опытные менеджеры неправильно оценивают вероятность и риск - Темперамент инвестора и успех: почему эмоциональная дисциплина важнее, чем IQ или родословная - Почему кванты теряют деньги: скрытый поведенческий альфа, который алгоритмы не могут воспроизвести - Сложность и системное мышление на рынках — как упростить хаотические системы в торгуемые преимущества - Поведенческий альфа в квантовых стратегиях: использование человеческих ошибок, встроенных в данные - Ловушки IQ в принятии решений, которые вызывают чрезмерную уверенность и крахи портфелей - Интеллектуальная гордыня в хедж-фондах и как мета-рациональность формирует долгосрочную скромность - Генеративный ИИ на рынках и как нарративные обратные связи искажают оценки - ИИ усиливает ошибки инвесторов: когда автоматизация убирает человеческое суждение - Теория сетей в инвестициях: создание множества сетей для выявления ведущих индикаторов - Эмоциональная саморегуляция для инвесторов — привычки, рутины и восстановление для поддержания производительности - Уроки из покера и нард для инвестирования: стратегия, вариация и размер позиций - Наставничество и стратегия сетевого взаимодействия триад — как создать компаундинг социального капитала - Стоицизм и финансовый менталитет: развитие спокойствия в условиях неопределенности и волатильности Спасибо @alixpasquet за участие в подкасте! Временные метки: 00:00 Введение 00:53 Почему умные инвесторы теряют деньги 03:07 Как средние люди становятся миллиардерами 05:19 Соревноваться с умными людьми — это проигрышная игра 08:51 Передача богатства между поколениями и рыночные ветры 11:25 Ребенок E-Trade и психология инвесторов 14:03 Игры, азартные игры и поведенческие финансы 18:35 Как хедж-фонды зарабатывают деньги 21:59 Объяснение крахов квантовых фондов (кейс 2007 года) 27:08 Инсайты квантовых финансов и сложное мышление 31:47 Почему кванты теряют деньги 36:35 ИИ в финансах 2025: автоматизация и чрезмерная уверенность 42:13 Аналоговое обучение против цифровых отвлечений 47:26 Теория сетей в инвестициях 52:21 Эмоциональная саморегуляция для инвесторов 57:33 Мета-рациональность и скромность в хедж-фондах 1:03:08 Как строить разнообразные сети и триады 1:09:11 ИИ, усиливающий ошибки инвесторов 1:14:05 Развитие суждения как инвестора 1:18:29 Заключение: почему умные люди терпят неудачи и как этого избежать