很多人問我關於更高波動性的替代方案，原因是出於「資本效率」的考量。 乍看之下，這是有道理的。 與其將100美元投入一個10%波動率的策略，不如將25美元投入一個40%波動率的策略。 但這裡有兩個問題： 1. 與即時可攜帶的阿爾法計劃相比，這將再平衡的責任推給了配置者。 2. 這迫使經理在他們的業績記錄中承擔變異損耗，這會破壞可銷售性。