如果你們還沒有弄明白，從我的角度來看，幾乎所有的 Defi/DAO 代幣都是完全無法投資的。Aave 的治理和 Stani 毀掉 Aave 代幣的情況讓這一切變得更加明確。 目前的情況是，你必須面對： - 繼續掠奪國庫的騙子/顧問/第三方團隊，對無用的服務和價值提取收取過高的費用。 - 克服假治理投票，投票以卡特爾的方式進行，而不是為任何實際的零售代幣持有者的利益。 - 避免左尾風險，因為在任何給定時刻，團隊會將累積的價值轉移到股權或第三方，而不是本地代幣，因為除了在這種情況下以虧損出售你的代幣外，根本沒有任何股東權益。 在這一切的同時，卻試圖在一個快速發生顛覆、週期性收入模式的空間中要求高的市盈率，這對投資者資本來說根本不是一個好的使用方式，除非特定情況完美對齊。 對我來說，未來唯一可投資的模型是： - 團隊完全擁有決策/路線圖，沒有假 DAO 的東西。 - 有與代幣價值掛鉤的長期激勵。 - 在言辭和行動上都將任何股權視為零。 - 具有真正的誠信，這樣你就不必 24/7 監視他們，浪費精力去審查他們做出的每一個決定。 如果一個協議這樣做，至少可以讓你押注於一個團隊，而不僅僅是被吸入一個會燒毀你資本的破碎 DAO 模型。過去五年試圖雙重獲利（股權和代幣）同時對代幣不會變成零的整個 '相信我兄弟' 模式，依我看，終於正式結束了。