10個讓AI看起來像泡沫的事實 ↓ 1️⃣ 95%的企業AI試點項目未帶來任何可衡量的利潤影響。 在300多個項目中花費了300-400億美元，卻沒有任何回報。(麻省理工學院，2025年) 2️⃣ 僅Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft計劃在2026年投入6500-7000億美元的AI資本支出。 這類似於在網路泡沫崩潰之前的電信過度建設。 3️⃣ 自ChatGPT推出以來，75%的標準普爾500指數回報、80%的盈利增長和90%的資本支出均由AI股票驅動。 這種集中程度自90年代末以來未曾見過。 4️⃣ OpenAI對Oracle雲的3000億美元承諾。Nvidia對OpenAI的1000億美元投資。 圓形的巨型交易在沒有實際現金流的情況下抬高了估值。 5️⃣ AI公司的收入倍數為25-35倍，但盈利能力有限。 上一次倍數與基本面如此脫節時，結果並不理想。 6️⃣ 90%的公司報告未從AI中獲得任何有意義的生產力增長。 幻覺、持續的監督和AI疲勞正在減緩採用速度。(NBER) 7️⃣ 為AI基礎設施籌集資金的債務上升，卻看不到快速回報的希望。 穆迪警告說，資本支出正在比回報更快地壓迫預算。 ...