GHO continua a crescere. Aave continua a vincere. La capitalizzazione di mercato di GHO ha avuto una media di 467,5 milioni di dollari a febbraio. In aumento del 6,7% su base mensile e del 135,7% su base annua. Quasi 500 milioni di dollari. Questo è importante. GHO è coniato dai collaterali di @aave. Quindi, se GHO continua ad espandersi mentre i mercati si correggono, la domanda è ancora presente. TVL in calo. Prestiti in calo. GHO in aumento. Il credito nativo di Aave ha continuato a crescere quando tutto il resto ha rallentato. Questo è ciò che sembra una vera domanda di prodotto. Aave non è solo un'app di prestito. Aave è il mercato monetario. Usa semplicemente Aave. Fonte: @tokenterminal

I dati del vault di Morpho stanno raccontando silenziosamente una storia interessante. Oltre 10,5 miliardi di dollari in depositi, ma la struttura appare molto diversa rispetto ai mercati di prestito tradizionali. Invece di un'unica grande piscina, si vedono più vault curati da professionisti della gestione del rischio come @gauntlet_xyz, @SteakhouseFi, @SentoraHQ e @SkyEcosystem. Ogni vault ha il proprio profilo di rischio, esposizione collaterale e rendimento. Questo è un cambiamento sottile ma importante. I protocolli come Aave hanno costruito il prestito con pool di liquidità condivisi. @Morpho sta trasformando il prestito in un mercato di strategie di credito curate. Le stablecoin dominano i flussi: $USDC, $USDT, $PYUSD, $USDS. E i rendimenti sono per lo più tra il 3% e il 6%, il che assomiglia sempre più a una versione on-chain dei mercati monetari piuttosto che al yield farming. La parte interessante è l'utilizzo della liquidità. Alcuni vault detengono centinaia di milioni in depositi mentre una grande parte rimane inattiva, il che significa che l'offerta di capitale in stablecoin è già presente. Il vero vincolo ora è la domanda di prestiti. In altre parole, la DeFi non manca più di capitale. Le manca una domanda di credito reale sufficiente per assorbirlo. Questo potrebbe essere il vero collo di bottiglia ora. Il prossimo vincitore nel prestito DeFi sarà probabilmente il protocollo che trasforma l'offerta di stablecoin inattiva in una domanda di prestito duratura.

Le stablecoin che generano rendimento hanno appena distribuito 1,34 miliardi di dollari. La crypto non si limita più a coniare stablecoin. Sta esportando rendimento. Questa non è una narrativa a breve termine. È un cambiamento strutturale su dove il denaro vuole posizionarsi. Guarda la suddivisione: - sUSDe guida con il 34,9 percento di tutto il rendimento pagato - sUSDS segue con il 13,4 percento - I fondi tokenizzati sono qui anche BUIDL 8,5 percento USYC 3,5 percento > Quindi dove si trova il vero volano? Crea rendimento → tokenizza rendimento → prezza la curva → collaterizza → prendi in prestito → riporta nel sistema Questa è una ferrovia del rendimento. E una volta che una ferrovia è accettata dal mercato, inizia a tirare liquidità da sola > Se 1,34 miliardi di dollari sono già stati pagati, segnala: Il rendimento è ora abbastanza fidato da essere detenuto come denaro Il rendimento è sufficientemente liquido da essere impacchettato, scambiato e utilizzato come collaterale > Chi alimenta la ferrovia? Gli emittenti creano il rendimento @ethena @SkyEcosystem @maplefinance @BlackRock @circle Le ferrovie di prestito lo trasformano in domanda di credito @aave @Morpho I mercati del rendimento lo prezzano in una curva che le persone possono bloccare o scambiare @pendle_fi ➥ Le stablecoin scalano dove possono essere prestate e dove il rendimento può essere prezzato Fonte: @stablewatchHQ