Hmm, queste due cose accadono contemporaneamente sulla stessa catena L'attività sulla catena di ETH ha appena raggiunto un nuovo massimo storico Ma il prezzo di ETH è sceso del 30% negli ultimi sei mesi CryptoQuant ha pubblicato ieri un rapporto settimanale, l'ho sfogliato e ci sono alcuni numeri molto controintuitivi A febbraio, gli indirizzi attivi giornalieri di ETH si avvicinano ai 2 milioni, superando il picco del mercato rialzista del 2021. Il numero di chiamate ai contratti intelligenti supera i 40 milioni al giorno, anch'esso un massimo storico. Anche il numero di trasferimenti di token ha stabilito un record. Molti potrebbero pensare: non è giusto. Ci sono più utenti rispetto al mercato rialzista, il prezzo dovrebbe volare Ho esaminato i dati del 2018 e del 2021. In quei due cicli, l'aumento dell'attività sulla catena ha portato a un aumento quasi simultaneo dei prezzi. Questa è la relazione causale implicitamente accettata dal mercato: più utenti → maggiore domanda → aumento dei prezzi Ma questa volta, questa relazione si è interrotta L'analisi a dispersione di CryptoQuant mostra chiaramente: i dati attuali si trovano nell'intervallo "alta attività + basso prezzo". L'aumento dell'uso sulla catena non può più spiegare il prezzo di ETH Le ragioni che non possono essere spiegate si trovano nel flusso di denaro. La velocità di afflusso di ETH sugli exchange è più rapida di quella di BTC, il che significa che più persone stanno vendendo. Il tasso di variazione della capitalizzazione reale di ETH su base annuale è diventato negativo, in uno stato di flusso netto in uscita. Ma la cosa più assurda non è il calo del prezzo, ma il fatto che ETH non riesca nemmeno a guadagnare denaro nel proprio ecosistema. Secondo i dati di DefiLlama, le entrate da commissioni di ETH negli ultimi 30 giorni sono state di circa 10,3 milioni di dollari, al terzo posto, dietro a Tron e Solana. Entrate del protocollo? 1,22 milioni di dollari, al quinto posto. Le entrate del suo L2 — Base, sono tre volte quelle della rete principale di ETH Il figlio guadagna più del padre. Questo è l'effetto collaterale di EIP-4844 Più L2 è economico, più utenti ci sono, ma meno valore può catturare la rete principale. ETH è diventata una catena "più prospera e meno redditizia" Questo potrebbe essere la prima volta nella storia delle criptovalute: l'uso di un asset e la sua capacità di catturare valore si stanno muovendo in direzioni completamente opposte L'ultima volta che si è verificato un disaccoppiamento simile è stato all'inizio del 2019. All'epoca, ETH si trovava intorno ai 100-200 dollari, con circa 1,2 milioni di indirizzi attivi sulla catena, e il mercato non era affatto ottimista. Tutti conoscono poi l'aumento...