Quanto a proposta de taxa afetará o preço do UNI? O mercado já pode estar supervalorizando a UNI. Atualmente, a UNI é negociada a 25x a receita implícita (US$ 216 milhões/US$ 8,5 bilhões de valor de mercado). PUMP é negociado a 5,3x, HYPE a 9,3x. - Da taxa de 0,3% do Uniswap V2, 0,05% é alocado para recompras e queimas. - O tesouro também está queimando 100 milhões de UNI, uma redução total de oferta de 10% para compensar anos sem troca de taxas. - As taxas totais podem diminuir, pois os wash traders agora terão que pagar uma taxa. A Uniswap é a maior DEX, faturando US$ 124 bilhões em volume no mês passado (US$ 1,48 trilhão anualizado). O caso de alta: quanto o Uniswap ganhará com as taxas? Uniswap é o protocolo de geração de taxas #1 (US$ 108 milhões, 30D). Isso anualiza US$ 1,3 bilhão, ou US$ 216 milhões em recompras potenciais. A proposta de troca de taxa remove a taxa de front-end de 0,15%, da qual a Uniswap Labs depositou US$ 180 milhões. Isso poderia, teoricamente, aumentar o volume. As taxas mensais da Uniswap ATH foram de US$ 251 milhões em 2021, com taxas mensais médias no ano passado chegando a US$ 93 milhões. A UNI está subvalorizada? A quantidade de recompras UNI é impactada por: - Filtrando o wash trading - Taxas V4 (TBD) - Crescimento do volume de swap - ~ $ 7,5 milhões de taxas de sequenciador No momento, a UNI não está subvalorizada; ele é negociado a um múltiplo de receita implícito de 25x (PUMP 5,3x, HYPE 9,3x). O caso do urso O wash trading representa muito volume no Uniswap: - LPs com grandes posições de token podem ser negociados gratuitamente; eles embolsam 100% das taxas. - A troca de taxa é ativada → wash trading é interrompido → a receita cai. Vantagem limitada: - O mesmo múltiplo de receita que pode fornecer um piso para a avaliação da Uniswap também pode definir um teto. - Quem quer comprar a um múltiplo de receita de 50x, 100x? - A realidade é que a atenção do mercado muitas vezes é mais importante do que as recompras jamais poderiam. Impacto na indústria: - Ontem, a Steakhouse apresentou uma proposta de governança do Lido para adicionar recompras automatizadas de LDO. - O mercado não tolerará tokens de governança pura sem utilidade ou reivindicação de receita. - Após a aprovação da troca de taxa, o Uniswap provavelmente se torna o protocolo # 3 em receita, atrás do Hyperliquid e do Pumpfun.

Keone explica por que a Monad está fazendo uma venda de tokens por meio da Coinbase "O que se resume é a descentralização. Fazer uma venda de tokens por meio da nova plataforma da Coinbase é crucial para aumentar a base de detentores da MON"

Sami Kassab explica a tese da curva esquerda para o TAO "Talvez a tese da curva esquerda seja que o TAO é OpenAI descentralizado. Bittensor é esse ecossistema que tem tudo o que é necessário para criar inteligência descentralizada"