RWA 賽道聊了很久，但真正能解決“合規”與“DeFi 可組合性”矛盾的項目並不多。 最近在看 @KAIO_xyz 的方案，邏輯值得拆解一下： 核心邏輯在於他們那套 Registry-based 的規則引擎。簡單來說，就是把傳統的 KYC/AML、地域限制這些“鏈下合規規則”直接模塊化封裝進智能合約裡。這樣機構資產上鏈後，既能保持合規，又能像積木一樣在 DeFi 裡進行質押和借貸，不再是孤島資產。 目前幾個硬指標： 資產背景：合作方基本都是頂級基金，包括貝萊德（BlackRock）的 ICS 美元流動性基金、Hamilton Lane 以及 Laser Digital 等。 鏈上數據：目前官網顯示的 AUM（資管規模）在 1 億美元左右（站內口徑），業務已經跑通。 新產品 $KASH ：這是他們切入零售市場的嘗試。本質上是把之前只有高淨值用戶才能買到的藍籌 RWA 基金打包成了一個代幣。 特點是收益源自機構信貸和利率，跟加密市場的波動相關性很低，適合作為現階段規避波動的避風港資產。 總結來看，KAIO 不是簡單的資產代幣化，而是在做一套合規的鏈上工作流。目前 $KASH 的 Waitlist 剛開，感興趣的可以去排個名。 #RWA #DeFi #KASH #KAIO #Web3