morpho fdv a dépassé aave à 1,8 milliard de dollars, mais l'écart de valorisation est absurde. morpho se négocie à 6,9x P/S sur 260 millions de dollars de revenus. aave se négocie à 1,7x P/S sur 1,08 milliard de dollars de revenus. le marché évalue une certitude de 100 % que la gouvernance d'aave ne se corrigera jamais. si le vote du 26 février inclut des conditions de transparence, cela pourrait multiplier par 40 % du jour au lendemain. le jeu de valeur relative est plus clair que directionnel.