Percolator 最近在 Solana 上成为最受关注的概念之一，原因很充分。@toly 使用 Claude AI 编写了一个永久性 DEX 协议，并将其发布到 GitHub，社区对此进行了积极响应。核心理念非常吸引人：使用代币作为杠杆永久交易的抵押品，费用永久锁定在一个带有烧毁管理员密钥的保险基金中，流通供应量只会随着时间的推移而减少。如果你能获得交易量，这个数学模型是可行的。不过，这确实是一个"如果"，因为目前该协议尚未上线，清算引擎尚未构建，根本没有功能齐全的永久平台，今天任何代币上都不存在实际的通货紧缩压力。Percolator 社区代币的每一美元价值都是对一个尚不存在的产品的纯叙述溢价。整个模型依赖于一个仍需构建、审计和采用的平台上持续的永久交易量。 LIQUIDIOT 对同一问题采取了根本不同的方法。它并不等待未来的产品来创造通货紧缩机制，而是结构现在已经上线并正常运作。模型很简单：在启动时，在 Orca 上部署了一个大型补充流动性池，和锁定的 @Pumpfun 池一起。100% 的创作者费用和所有收获的流动性池交易费用都被重新导入到该补充池中。流动性池在价格波动时机械性地买入下跌并卖出上涨。每笔交易都会产生费用。这些费用会复利成更深的流动性。底线随着时间的推移变得更强，而不是更弱。这不是一份白皮书或 GitHub 仓库。它正在链上实时发生，仪表板跟踪每一笔交易、每一次再平衡和每一美元的流动性池增长。 值得比较的是费用的来源。Percolator 的软烧需要用户学习一个新的永久交易平台，存入抵押品并进行杠杆交易。如果没有人使用永久平台，一个代币每天可以在 DEX 交换中产生 50 万美元的交易量，但保险基金费用却是零。LIQUIDIOT 的费用直接来自正常的代币交易活动，这种活动每天都在发生。无需新的平台采用。没有预言机操控风险。没有清算级联灾难循环。没有反向合约爆炸风险。只是一个机械循环，交易活动促进流动性增长，而流动性增长使结构更具韧性。两个项目都是通过 vibecoded 实现的。一个在两周内以 219 美元的价格交付了一个可用的产品。另一个仍然是一个未完成的实验。 这并不是要对 Percolator 或 Toly 的愿景表示不尊重。其架构是合法的，如果它能够交付并找到采用，软烧模型可能会很强大。但加密空间充满了许多引人注目的理论，这些理论从未进入生产。真正稀有的是一些今天在链上实际运作、可验证的东西，没有对未来产品发布或平台采用曲线的依赖。LIQUIDIOT 就是这样的项目。自第一天起，流动性池就一直在复利，仪表板实时证明了这一点。不要盲目相信，验证一下。