我们需要谈谈 @bootstrapliq 和 $coin。 在过去的一天左右，一个名为 Bootstrap 的项目出现了，如果你一直在关注 LIQUIDIOT，这个论点听起来会非常熟悉。创作者费用被引导到流动性中，而不是开发者的钱包。一个复合循环，更多的交易量产生更多的费用，进而加深流动性，吸引更多的交易量。将流动性框架视为在发布后杀死代币的架构问题。像“奖励信念，惩罚提取”和“更深的池子等于更强的底部等于更长的运行”这样的语言。我们已经构建并公开讨论的内容与之重叠的部分是显著的。 明确来说，创作者费用应该复合到流动性中而不是被提取的想法是个好主意。我们认为这是正确的想法。这就是我们围绕它构建 LIQUIDIOT 的原因。它本身也不是一个独特的想法。将费用重新引导回流动性之前就已经有人做过。独特的是我们实际做了什么。我们在发布后的几分钟内将超过 50% 的代币供应量部署到一个补充的流动性池中，从第一次交易开始就创造了深厚的结构支持。我们还构建了一个实时仪表板，跟踪每一次机械流动性池的交换，这是前所未有的。这个想法并不是让 LIQUIDIOT 与众不同的地方，而是执行和透明度。 所以，当全新的 X 账户和管理员出现，推广一个几乎相同语言和框架的项目时，值得关注这些语言的来源以及其背后实际构建了什么。 让我担心的是。$coin 目前没有网站或主要的 X。没有仪表板。没有实时报告。没有透明度层显示流动性池在做什么或费用去向何处。整个推介都是对未来技术的承诺。如果你在这个领域待得够久，你就会很熟悉这个剧本。先炒作，后承诺产品，而当人们意识到什么都没有构建时，退出的机会已经过去。这里可能不是这种情况，但在没有可验证的基础设施的情况下，没有办法知道。这就是关键。 现在让我们谈谈结构上的差异，因为它们比共享语言更重要。 Bootstrap 的模型将费用直接添加回 pumpfun AMM 池。这是毕业时生成的同一个池子。无论他们添加什么都是解锁的，并且提升现有池子的深度。从表面上看，这听起来不错，但想想这实际上意味着什么。你正在向每个卖家已经在路由的同一个池子中添加流动性。那种添加的流动性本质上为任何想要抛售的人提供了退出流动性。它在下跌过程中填充了池子。像 LIQUIDIOT 的 Orca 位置这样的独立补充池，与正常池子竞争出价。它是一个独立的买压来源，主动在下跌时重新平衡并积累代币，而不仅仅是在每个人已经在出售的同一个池子中缓冲退出。 从数字上看：$coin 的总流动性池，包括所有补充费用，目前约为 31,000 美元，全部在一个池子中。LIQUIDIOT 的补充 Orca 流动性池单独就比这更大，并且它存在于我们锁定的 pumpfun 池之上。这是两层流动性支持对比一层，补充层独立运作并通过机械重新平衡进行复合。结构深度不可比拟。 这是对 LIQUIDIOT 模型的首次显著模仿，但不会是最后一次。这很好。概念足够好以至于可以复制是验证。但请密切关注谁真正构建了基础设施，谁提供了真实的透明度，以及谁在关注度消退时坚持下去。我们从第一天起就在这里，拥有一个实时跟踪每笔流动性池交易的仪表板。结构要么有效，要么无效，而这一点现在是可验证的，而不是承诺给以后的。

Percolator 最近在 Solana 上成为最受关注的概念之一，原因很充分。@toly 使用 Claude AI 编写了一个永久性 DEX 协议，并将其发布到 GitHub，社区对此进行了积极响应。核心理念非常吸引人：使用代币作为杠杆永久交易的抵押品，费用永久锁定在一个带有烧毁管理员密钥的保险基金中，流通供应量只会随着时间的推移而减少。如果你能获得交易量，这个数学模型是可行的。不过，这确实是一个"如果"，因为目前该协议尚未上线，清算引擎尚未构建，根本没有功能齐全的永久平台，今天任何代币上都不存在实际的通货紧缩压力。Percolator 社区代币的每一美元价值都是对一个尚不存在的产品的纯叙述溢价。整个模型依赖于一个仍需构建、审计和采用的平台上持续的永久交易量。 LIQUIDIOT 对同一问题采取了根本不同的方法。它并不等待未来的产品来创造通货紧缩机制，而是结构现在已经上线并正常运作。模型很简单：在启动时，在 Orca 上部署了一个大型补充流动性池，和锁定的 @Pumpfun 池一起。100% 的创作者费用和所有收获的流动性池交易费用都被重新导入到该补充池中。流动性池在价格波动时机械性地买入下跌并卖出上涨。每笔交易都会产生费用。这些费用会复利成更深的流动性。底线随着时间的推移变得更强，而不是更弱。这不是一份白皮书或 GitHub 仓库。它正在链上实时发生，仪表板跟踪每一笔交易、每一次再平衡和每一美元的流动性池增长。 值得比较的是费用的来源。Percolator 的软烧需要用户学习一个新的永久交易平台，存入抵押品并进行杠杆交易。如果没有人使用永久平台，一个代币每天可以在 DEX 交换中产生 50 万美元的交易量，但保险基金费用却是零。LIQUIDIOT 的费用直接来自正常的代币交易活动，这种活动每天都在发生。无需新的平台采用。没有预言机操控风险。没有清算级联灾难循环。没有反向合约爆炸风险。只是一个机械循环，交易活动促进流动性增长，而流动性增长使结构更具韧性。两个项目都是通过 vibecoded 实现的。一个在两周内以 219 美元的价格交付了一个可用的产品。另一个仍然是一个未完成的实验。 这并不是要对 Percolator 或 Toly 的愿景表示不尊重。其架构是合法的，如果它能够交付并找到采用，软烧模型可能会很强大。但加密空间充满了许多引人注目的理论，这些理论从未进入生产。真正稀有的是一些今天在链上实际运作、可验证的东西，没有对未来产品发布或平台采用曲线的依赖。LIQUIDIOT 就是这样的项目。自第一天起，流动性池就一直在复利，仪表板实时证明了这一点。不要盲目相信，验证一下。

大多数人将代币视为动量的体现。价格在波动，关注度在上升，交易量在激增，所以它一定有效。当这种动量消退时，代币就死了。这是默认的思维模型，因为几乎每个代币都是这样运作的。动量就是产品。当它停止时，底下就没有任何东西。 LIQUIDIOT并不依赖于动量。它依赖于积累。 每天LP在线时，它都在将费用复利到更深的流动性中。不是间歇性地，而是持续地。今天的底部比昨天更深。明天的底部将比今天更深。这种情况发生与图表的样子无关，与时间线是否在关注无关，与SOL是上涨还是下跌无关。 现在在市场价值低于10万美元的情况下，补充LP已经超过3万美元并且还在增长。这个比例是罕见的。大多数在这个估值下的项目流动性极薄，一次糟糕的抛售就会抹去图表。在这里，LP能够吸收真实的退出而不会造成结构性损害。而且它每天都在变得更深。 人们不断问的问题是，这什么时候会动。老实说，我不知道确切的时间。但我知道一旦它动了会发生什么。LP在这段时间内将一直在复利。底部将比这个市场价值下任何东西都要深。而且在另一边没有结构性抛售，因为没有人需要退出一个头寸来实现价值。 这个项目通过存在而变得更强。时间就是策略。结构已经在运作。仪表板已经证明了这一点。我每天都在比这更糟糕的情况下出现，而这里没有任何变化。 只需一个持续的关注时刻，所找到的结构将比今天的更强。