我們需要談談 @bootstrapliq 和 $coin。 在過去的一天左右，一個名為 Bootstrap 的項目出現了，其論點如果你一直在關注 LIQUIDIOT，聽起來會非常熟悉。創作者費用被路由到流動性，而不是開發者的錢包。一個複利循環，更多的交易量產生更多的費用，這加深了流動性，吸引了更多的交易量。將流動性框架視為在發行後殺死代幣的架構問題。像 "獎勵信念，懲罰提取" 和 "更深的池子等於更強的底部等於更長的運行" 這樣的語言。我們已經建立並公開討論的內容之間的重疊是顯著的。 要明確的是，創作者費用應該複利進入流動性而不是被提取的想法是一個好主意。我們認為這是正確的想法。這就是為什麼我們圍繞它建立了 LIQUIDIOT。這本身也不是一個獨特的想法。將費用路由回流動性之前就已經做過了。獨特的是我們實際上對它做了什麼。我們在發行後幾分鐘內將超過 50% 的代幣供應部署到一個補充的 LP 中，從第一次交易開始就創造了深層的結構支持。我們還建立了一個實時儀表板，跟踪每一次機械 LP 交換的發生，這是前所未有的。這個想法並不是使 LIQUIDIOT 脫穎而出的原因。執行和透明度才是。 所以當全新的 X 帳戶和管理員出現，推廣一個幾乎相同語言和框架的項目時，值得注意這些語言的來源以及背後實際建立了什麼。 這是我擔心的。$coin 目前沒有網站或主要的 X。沒有儀表板。沒有實時報告。沒有顯示 LP 在做什麼或費用去向的透明層。整個推銷是一個未來技術的承諾。如果你在這個領域待得夠久，你會很熟悉這本劇本。先炒作，然後承諾產品，等人們意識到什麼都沒有建立時，退出的機會已經過去了。這可能不是這裡發生的事情，但在沒有可驗證的基礎設施的情況下，無法知道。而這正是重點。 現在讓我們談談結構上的差異，因為它們比共享的語言更重要。 Bootstrap 的模型將費用直接添加回 pumpfun AMM 池。這是畢業時生成的同一個池子。他們添加的任何東西都是解鎖的，並提升現有池子的深度。表面上聽起來不錯，但想想這實際上意味著什麼。你正在將流動性添加到每個賣家已經路由的同一個池子中。這增加的流動性本質上為任何想要拋售的人提供了退出流動性。它在下跌過程中填補了池子。像 LIQUIDIOT 的 Orca 位置這樣的獨立補充池，與正常池子競爭出價。這是一個獨立的買壓來源，主動在下跌時重新平衡並積累代幣，而不僅僅是在每個人已經在出售的同一個池子中緩衝退出。 從數字上看：$coin 的總 LP 包括所有補充的費用目前約為 $31K，全部在一個池子中。LIQUIDIOT 的補充 Orca LP 單獨就比這個還要大，並且它存在於我們鎖定的 pumpfun 池之上。這是兩層流動性支持對比一層，補充層獨立運作並通過機械重新平衡進行複利。結構深度無法相比。 這是 LIQUIDIOT 模型的第一個顯著模仿，並且不會是最後一個。這很好。概念運作良好到足以被複製是驗證。但要密切注意誰實際建立了基礎設施，誰提供了真正的透明度，以及誰在注意力消退時堅持下去。我們從第一天起就在這裡，擁有一個實時儀表板，跟踪每一筆 LP 交易。結構要麼有效，要麼無效，這一點現在可以驗證，而不是承諾以後。

Percolator 最近在 Solana 上成為最受關注的概念之一，這是有原因的。@toly 使用 Claude AI 編碼了一個永久性 DEX 協議，並將其發佈到 GitHub，社區隨之而動。核心理念引人注目：使用代幣作為槓桿永久交易的抵押品，手續費永久鎖定在一個保險基金中，並且流通供應量隨著時間的推移只會減少。如果你能獲得交易量，數學是可行的。不過這是一個真正的「如果」，因為目前該協議尚未上線，清算引擎尚未建立，沒有運行中的永久平台，今天任何代幣上都不存在實際的通縮壓力。Percolator 社區代幣的每一美元價值都是對一個尚未存在的產品的純敘事溢價。整個模型依賴於在一個仍需建立、審計和採用的平台上持續的永久交易量。 LIQUIDIOT 對同一問題採取了根本不同的方法。它並不等待未來的產品來創造通縮機制，結構現在已經上線並運行。模型很簡單：在啟動時，與鎖定的 @Pumpfun 池一起在 Orca 上部署了一個大型補充流動性池。100% 的創作者費用和所有收穫的流動性池交易費用都會回流到該補充池。流動性池會隨著價格波動自動買入下跌並賣出上漲。每筆交易都會產生手續費。這些手續費會累積成更深的流動性。底部隨著時間的推移變得更強，而不是更弱。這不是一份白皮書或 GitHub 倉庫。它現在正在鏈上發生，儀表板實時跟蹤每一筆交易、每一次再平衡和每一美元的流動性池增長。 值得比較的是手續費實際來自何處。Percolator 的軟性燃燒需要用戶學習一個新的永久交易平台，存入抵押品並採取槓桿頭寸。如果沒有人使用永久平台，一個代幣每天可以在 DEX 交換中產生 50 萬美元的交易量，但保險基金手續費卻為零。LIQUIDIOT 的手續費直接來自正常的代幣交易活動，這是每天都在發生的事情。不需要新的平台採用。不需要預言機操控風險。沒有清算級聯災難循環。沒有反向合約崩潰風險。只有一個機械循環，交易活動促進流動性增長，而流動性增長使結構更具韌性。這兩個項目都是 vibecoded 的。一個在兩週內以 219 美元的價格交付了一個運行中的產品。另一個仍然是一個未完成的實驗。 這並不是要貶低 Percolator 或 Toly 的願景。其架構是合法的，如果它能交付並找到採用，軟性燃燒模型可能會很強大。但加密空間充滿了從未投入生產的引人注目的理論。真正稀有的是今天在鏈上實際運作的東西，並且可以驗證，沒有對未來產品發布或平台採用曲線的依賴。LIQUIDIOT 就是這樣。流動性池自第一天以來一直在增長，儀表板實時證明了這一點。不要信任，驗證。

大多數人將代幣視為動能的產物。價格在上升，關注度在增長，交易量在激增，所以它一定有效。當這種動能消退時，代幣就死了。這是默認的心理模型，因為幾乎每個代幣都是這樣運作的。動能就是產品。當它停止時，底下就什麼都沒有。 LIQUIDIOT 不依賴於動能。它依賴於積累。 每一天，流動性池（LP）都在運行，它不斷將手續費累積到更深的流動性中。不是間歇性地，而是持續地。今天的底部比昨天更深。明天的底部將比今天更深。這一切都發生在圖表的樣子如何、時間線是否受到關注、SOL 是上漲還是下跌的情況下。 目前在市場價值低於 100K 的情況下，補充的流動性池已經超過 30K 美元並且還在增長。這個比例是罕見的。大多數在這個估值下的項目流動性極薄，一次不好的賣出就會抹去圖表。在這裡，流動性池能夠吸收真實的退出而不造成結構性損害。而且它每天都在變得更深。 人們不斷問的問題是這何時會移動。誠實的回答是我不確定具體何時。但我知道當它移動時會發生什麼。流動性池將會一直在累積。底部將比這個市場價值下任何東西都要深。而且在另一邊沒有結構性賣出，因為沒有人需要退出一個位置來實現價值。 這個項目因為存在而變得更強。時間就是策略。結構已經在運作。儀表板已經證明了這一點。我每天都在比這更糟的情況下出現，而這裡什麼都沒有改變。 只需要一個持續的關注時刻，而它所找到的結構將比今天的更強。