من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من أكتوبر. وفقا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME ، هناك الآن فرصة بنسبة 96.7٪ لخفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم. في الوقت نفسه ، يتعرض سوق العملات المشفرة لضغوط من عناوين الأخبار الكلية الأخرى ، مثل تعريفات دونالد ترامب والصين والمخاوف بشأن البنوك الإقليمية الأمريكية والقروض المعدومة.

كيف يمكن أن يؤثر خفض سعر الفائدة التالي على العملات المشفرة؟ عندما يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، غالبا ما يواجه السوق تقلبات قصيرة الأجل. ورغم أن التخفيضات عادة ما ينظر إليها على أنها رياح خلفية، فإن النتيجة الفعلية تعتمد على أكثر من مجرد سياسة: فالظروف الاقتصادية العامة، ومعنويات السوق، والتنظيم، والأحداث الجيوسياسية كلها أهمية.

في هذا البحث، ندرس أحدث أربعة تخفيضات في أسعار الفائدة الفيدرالية - ١٨ سبتمبر ٢٠٢٤ و٧ نوفمبر ٢٠٢٤ و١٨ ديسمبر ٢٠٢٤ و١٧ سبتمبر ٢٠٢٥ - ونلقي نظرة على كيفية تأثيرها على بيتكوين وإيثريوم مباشرة بعد الإعلانات.

أثار خفض سبتمبر 2024 أكبر ارتفاع في الدورة. في غضون أسبوع ، قفزت عملة البيتكوين بنحو 6.6٪ إلى حوالي 64,300 دولار ، وارتفعت Ethereum بنسبة 13٪ تقريبا إلى 2,650 دولارا. خلال الشهر التالي ، ارتفع كلاهما بنسبة 11٪ تقريبا. قد يعني ذلك أن المستثمرين رحبوا بأول محور واضح لبنك الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أسهل.

بعد خفض نوفمبر 2024 ، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 16٪ في أسبوع وأكثر من 32٪ في شهر. ارتفعت إيثريوم بنسبة 17٪ و 47.5٪ خلال نفس الفترة.

بحلول ديسمبر 2024 ، بدأ الارتفاع في البرودة. اخترقت بيتكوين لفترة وجيزة فوق 108,000 دولار قبل أن تنخفض مرة أخرى إلى ما دون 100,000 دولار. انخفضت Ethereum بنحو 10٪ خلال الشهر التالي.

جاء الخفض الأخير في سبتمبر 2025 في وقت تشهد معدلات الفائدة المنخفضة بالفعل وضعف المعنويات. انخفضت عملة البيتكوين بنحو 7٪ في الشهر التالي ، وخسرت Ethereum حوالي 13٪. قد يعني ذلك أن تأثير التيسير النقدي بدأ يتلاشى بالنسبة للعملات المشفرة.

يتتبع الرسم البياني أدناه سعر Ethereum مقابل التغيرات في سعر الاحتياطي الفيدرالي. يظهر الاتجاهات العامة لأسعار ETH / USD من سبتمبر 2024 حتى أكتوبر 2025. يوضح المحور الأيمن مدى انخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بشكل إجمالي منذ بداية دورة التيسير.

تظهر البيانات كيف جاءت التخفيضات الأولى في أسعار الفائدة في سبتمبر ونوفمبر 2024 مع ارتفاعات قوية في العملات المشفرة ، في حين جلبت التخفيضات اللاحقة في ديسمبر 2024 وسبتمبر 2025 تحركات أصغر أو حتى سلبية. يشير إلى أن رد فعل السوق قد ضعف لأن المستثمرين قد قاموا بالفعل بتسعير سياسة أسهل.

ماذا يعني

حققت أول حركتين في سبتمبر ونوفمبر 2024 أكبر المكاسب ، حيث سجل كل من Bitcoin و Ethereum قفزات من رقمين خلال الأسابيع التالية.

ومع ذلك ، بحلول أواخر عام 2024 ، يبدو أن الإثارة قد تلاشت. كانت الأسواق قد قامت بالفعل بتسعير التيسير المستمر ، ولم تجلب التخفيضات اللاحقة ارتفاعا يذكر أو لم يجلب أي اتجاه صعودي. جاء رد الفعل الأقوى في وقت مبكر من الدورة ، عندما شعر المستثمرون لأول مرة بتحول نحو سياسة أكثر مرونة.

نظرا لأنه من المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى هذا الشهر ، يظهر التاريخ أن Bitcoin و Ethereum غالبا ما يتفاعلان بسرعة في البداية ولكنهما يفقدان قوتهما مع استمرار دورة التيسير. كما تلعب معنويات السوق والتنظيم والمخاطر العالمية دورا ، مما يشير إلى أن السياسة النقدية ليست سوى جزء من القصة.