Es wird erwartet, dass die US-Notenbank die Zinssätze im Laufe des Oktobers um 25 Basispunkte senken wird. Laut dem FedWatch-Tool der CME Group besteht nun eine Wahrscheinlichkeit von 96,7 % für eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung. Gleichzeitig steht der Kryptomarkt unter dem Druck anderer makroökonomischer Schlagzeilen, wie z. B. den Zöllen zwischen Donald Trump und China und der Sorge um US-Regionalbanken und faule Kredite.

Wie könnte sich die nächste Zinssenkung auf Kryptowährungen auswirken? Wenn die Fed die Zinsen senkt, kommt es am Markt oft zu kurzfristiger Volatilität. Während Kürzungen in der Regel als Rückenwind angesehen werden, hängt das tatsächliche Ergebnis nicht nur von der Politik ab: Die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen, die Marktstimmung, die Regulierung und die geopolitischen Ereignisse spielen eine Rolle.

In dieser Studie untersuchen wir die letzten vier Zinssenkungen der Fed – 18. September 2024, 7. November 2024, 18. Dezember 2024 und 17. September 2025 – und untersuchen, wie sie sich unmittelbar nach den Ankündigungen auf Bitcoin und Ethereum ausgewirkt haben.

Die Kürzung im September 2024 löste die größte Rallye des Zyklus aus. Innerhalb einer Woche stieg Bitcoin um etwa 6,6 % auf rund 64.300 $ und Ethereum um fast 13 % auf 2.650 $. Im Laufe des nächsten Monats legten beide um rund 11 % zu. Das könnte bedeuten, dass die Anleger den ersten klaren Schwenk der Fed hin zu einer lockeren Geldpolitik begrüßten.

Nach der Kürzung im November 2024 stieg Bitcoin innerhalb einer Woche um 16 % und innerhalb eines Monats um mehr als 32 %. Ethereum stieg im gleichen Zeitraum um 17 % und 47,5 %.

Im Dezember 2024 begann sich die Rallye abzukühlen. Bitcoin brach kurzzeitig über 108.000 $ aus, bevor es wieder unter 100.000 $ fiel. Ethereum fiel im folgenden Monat um etwa 10%.

Die jüngste Zinssenkung im September 2025 erfolgte zu einer Zeit bereits niedriger Zinsen und einer schwächeren Stimmung. Bitcoin rutschte im nächsten Monat um etwa 7 % ab, und Ethereum verlor rund 13 %. Das könnte bedeuten, dass die Auswirkungen der geldpolitischen Lockerung für Kryptowährungen allmählich nachlassen.

Die folgende Grafik zeigt den Ethereum-Preis im Vergleich zu Änderungen des Zinssatzes der Fed. Er zeigt die allgemeine ETH/USD-Preisentwicklung von September 2024 bis Oktober 2025. Die rechte Achse zeigt, wie stark der Leitzins der Fed seit Beginn des Lockerungszyklus insgesamt gesunken ist.

Die Daten zeigen, dass die ersten Zinssenkungen im September und November 2024 mit starken Krypto-Rallyes einhergingen, während die späteren im Dezember 2024 und September 2025 kleinere oder sogar negative Bewegungen mit sich brachten. Dies deutet darauf hin, dass sich die Reaktion des Marktes abschwächte, da die Anleger bereits eine lockerere Politik eingepreist hatten.

Was das bedeutet

Die ersten beiden Bewegungen im September und November 2024 brachten die größten Gewinne, wobei sowohl Bitcoin als auch Ethereum in den folgenden Wochen zweistellige Sprünge verzeichneten.

Ende 2024 scheint die Aufregung jedoch verflogen zu sein. Die Märkte hatten bereits eine weitere Lockerung eingepreist, und spätere Senkungen brachten wenig oder gar kein Aufwärtspotenzial. Die stärkste Reaktion kam zu Beginn des Zyklus, als die Anleger erstmals eine Wende hin zu einer lockereren Geldpolitik spürten.

Da erwartet wird, dass die Fed die Zinsen in diesem Monat erneut senken wird, zeigt die Geschichte, dass Bitcoin und Ethereum zunächst oft schnell reagieren, aber im Laufe des Lockerungszyklus an Fahrt verlieren. Auch die Marktstimmung, die Regulierung und globale Risiken spielen eine Rolle, was darauf hindeutet, dass die Geldpolitik nur ein Teil der Geschichte ist.