La Réserve fédérale devrait réduire les taux d’intérêt de 25 points de base plus tard en octobre. Selon l’outil FedWatch de CME Group, il y a désormais 96,7 % de chances d’une baisse des taux lors de la prochaine réunion. Dans le même temps, le marché des crypto-monnaies est sous la pression d’autres gros titres macroéconomiques, tels que les tarifs douaniers entre Donald Trump et la Chine et les inquiétudes concernant les banques régionales américaines et les créances douteuses.

Comment la prochaine baisse de taux pourrait-elle affecter la crypto ? Lorsque la Fed réduit ses taux, le marché connaît souvent une volatilité à court terme. Bien que les réductions soient généralement considérées comme un vent arrière, le résultat réel ne dépend pas seulement de la politique : les conditions économiques générales, le sentiment du marché, la réglementation et les événements géopolitiques sont tous importants.

Dans cette recherche, nous examinons les quatre dernières baisses de taux de la Fed – le 18 septembre 2024, le 7 novembre 2024, le 18 décembre 2024 et le 17 septembre 2025 – et examinons comment elles ont affecté le bitcoin et l’Ethereum immédiatement après les annonces.

La coupe de septembre 2024 a déclenché le plus grand rallye du cycle. En l’espace d’une semaine, le bitcoin a bondi d’environ 6,6 % pour atteindre environ 64 300 dollars, et l’Ethereum a grimpé de près de 13 % pour atteindre 2 650 dollars. Au cours du mois suivant, les deux ont gagné environ 11 %. Cela pourrait signifier que les investisseurs ont accueilli favorablement le premier pivot clair de la Fed vers une politique plus souple.

Après la réduction de novembre 2024, le bitcoin a bondi de 16 % en une semaine et de plus de 32 % en un mois. Ethereum a augmenté de 17 % et 47,5 % au cours des mêmes périodes.

En décembre 2024, le rallye a commencé à se refroidir. Le bitcoin a brièvement dépassé les 108 000 dollars avant de retomber sous les 100 000 dollars. Ethereum a chuté d’environ 10 % au cours du mois suivant.

La dernière baisse en septembre 2025 est intervenue à un moment où les taux étaient déjà bas et le sentiment plus faible. Le bitcoin a chuté d’environ 7 % le mois suivant, et l’Ethereum a perdu environ 13 %. Cela pourrait signifier que l’impact de l’assouplissement monétaire commence à s’estomper pour les cryptomonnaies.

Le graphique ci-dessous suit le prix de l’Ethereum par rapport aux variations du taux de la Fed. Il montre les tendances générales des prix de l’ETH/USD de septembre 2024 à octobre 2025. L’axe de droite montre dans quelle mesure le taux des fonds fédéraux a baissé au total depuis le début du cycle d’assouplissement.

Les données montrent que les premières baisses de taux en septembre et novembre 2024 se sont accompagnées de fortes hausses de cryptomonnaies, tandis que les plus récentes de décembre 2024 et septembre 2025 ont entraîné des mouvements plus petits, voire négatifs. Cela suggère que la réaction du marché s’est affaiblie car les investisseurs avaient déjà intégré une politique plus souple.

Ce que cela signifie

Les deux premiers mouvements de septembre et novembre 2024 ont généré les gains les plus importants, le Bitcoin et l’Ethereum affichant tous deux des sauts à deux chiffres au cours des semaines suivantes.

Cependant, à la fin de 2024, l’excitation semble s’être estompée. Les marchés avaient déjà intégré la poursuite de l’assouplissement, et les baisses ultérieures n’ont apporté que peu ou pas de hausse. La réaction la plus forte est survenue au début du cycle, lorsque les investisseurs ont d’abord senti un virage vers une politique plus souple.

Alors que la Fed devrait à nouveau réduire ses taux ce mois-ci, l’histoire montre que le Bitcoin et l’Ethereum réagissent souvent rapidement au début, mais s’essoufflent au fur et à mesure que le cycle d’assouplissement se poursuit. Le sentiment du marché, la réglementation et les risques mondiaux jouent également un rôle, ce qui suggère que la politique monétaire n’est qu’une partie de l’histoire.