Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng 10. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, hiện có 96,7% khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Đồng thời, thị trường tiền điện tử đang chịu áp lực từ các tiêu đề vĩ mô khác, chẳng hạn như thuế quan Donald Trump-Trung Quốc và lo lắng về các ngân hàng khu vực của Mỹ và các khoản nợ xấu.

Việc cắt giảm lãi suất tiếp theo có thể ảnh hưởng đến tiền điện tử như thế nào? Khi Fed cắt giảm lãi suất, thị trường thường trải qua những biến động ngắn hạn. Mặc dù việc cắt giảm thường được coi là một cơn gió ngược, nhưng kết quả thực tế phụ thuộc vào nhiều hơn là chính sách: điều kiện kinh tế tổng thể, tâm lý thị trường, quy định và các sự kiện địa chính trị đều quan trọng.

Trong nghiên cứu này, chúng tôi xem xét bốn đợt cắt giảm lãi suất mới nhất của Fed - ngày 18 tháng 9 năm 2024, ngày 7 tháng 11 năm 2024, ngày 18 tháng 12 năm 2024 và ngày 17 tháng 9 năm 2025 - và xem xét cách chúng ảnh hưởng đến Bitcoin và Ethereum ngay sau khi thông báo.

Việc cắt giảm vào tháng 9 năm 2024 đã châm ngòi cho đợt tăng giá lớn nhất trong chu kỳ. Trong vòng một tuần, Bitcoin đã tăng khoảng 6,6% lên khoảng 64.300 đô la và Ethereum tăng gần 13% lên 2.650 đô la. Trong tháng tiếp theo, cả hai đều tăng khoảng 11%. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư hoan nghênh sự xoay trục rõ ràng đầu tiên của Fed theo hướng chính sách dễ dàng hơn.

Sau đợt cắt giảm tháng 11 năm 2024, Bitcoin đã tăng 16% trong một tuần và hơn 32% trong một tháng. Ethereum tăng 17% và 47,5% so với cùng kỳ.

Đến tháng 12 năm 2024, cuộc biểu tình bắt đầu hạ nhiệt. Bitcoin đã phá vỡ trên 108.000 đô la trong một thời gian ngắn trước khi giảm trở lại dưới 100.000 đô la. Ethereum đã giảm khoảng 10% trong tháng tiếp theo.

Lần cắt giảm gần đây nhất vào tháng 9 năm 2025 diễn ra vào thời điểm lãi suất vốn đã thấp và tâm lý yếu hơn. Bitcoin giảm khoảng 7% trong tháng tiếp theo và Ethereum mất khoảng 13%. Điều đó có nghĩa là tác động của việc nới lỏng tiền tệ đang bắt đầu mờ nhạt đối với tiền điện tử.

Biểu đồ dưới đây theo dõi giá Ethereum so với những thay đổi trong lãi suất của Fed. Nó cho thấy xu hướng giá ETH / USD chung từ tháng 9 năm 2024 đến tháng 10 năm 2025. Trục bên phải cho thấy lãi suất quỹ của Fed đã giảm tổng cộng bao nhiêu kể từ khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng.

Dữ liệu cho thấy các đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 và tháng 11 năm 2024 đi kèm với các đợt tăng giá mạnh mẽ của tiền điện tử, trong khi những đợt cắt giảm sau đó vào tháng 12 năm 2024 và tháng 9 năm 2025 đã mang lại những động thái nhỏ hơn hoặc thậm chí tiêu cực. Nó cho thấy phản ứng của thị trường suy yếu khi các nhà đầu tư đã định giá chính sách náo trộn hơn.

nghĩa

của hai động thái đầu tiên vào tháng 9 và tháng 11 năm 2024 đã mang lại mức tăng lớn nhất, với Bitcoin và Ethereum đều đạt mức tăng hai con số trong những tuần tiếp theo.

Tuy nhiên, đến cuối năm 2024, sự phấn khích dường như đã phai nhạt. Thị trường đã định giá việc tiếp tục nới lỏng và các đợt cắt giảm sau đó mang lại rất ít hoặc không có lợi thế. Phản ứng mạnh mẽ nhất đến từ đầu chu kỳ, khi các nhà đầu tư lần đầu tiên cảm nhận được sự chuyển hướng sang chính sách nới lỏng hơn.

Khi Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trong tháng này, lịch sử cho thấy Bitcoin và Ethereum thường phản ứng nhanh lúc đầu nhưng mất động lực khi chu kỳ nới lỏng tiếp tục. Tâm lý thị trường, quy định và rủi ro toàn cầu cũng đóng một vai trò, điều này cho thấy chính sách tiền tệ chỉ là một phần của câu chuyện.