Jak velký vliv bude mít návrh na poplatek na cenu UNI? Trh již možná UNI nadhodnocuje. UNI se v současné době obchoduje za 25násobek implikovaných výnosů (tržní kapitalizace 216 milionů USD/8,5 miliardy USD). PUMP se obchoduje za 5,3x, HYPE za 9,3x. - Z poplatku 0,3 % Uniswap V2 je 0,05 % přiděleno na zpětné odkupy a vypalování. - Ministerstvo financí také spaluje 100 milionů UNI, což je 10% celkové snížení nabídky, aby se kompenzovaly roky bez přechodu na poplatky. - Celkové poplatky by se mohly snížit, protože obchodníci s wash službami budou nyní muset platit poplatek. Uniswap je největší DEX, který minulý měsíc dosáhl objemu 124 miliard USD (1,48 bilionu USD ročně). Býčí případ: Kolik Uniswap vydělá na poplatcích? Uniswap je #1 protokol generující poplatky (108 milionů USD, 30D). To se anualizuje na 1,3 miliardy USD, neboli 216 milionů USD potenciálních zpětných odkupů. Návrh na změnu poplatku odstraňuje 0,15% frontendový poplatek, ze kterého Uniswap Labs vydělal 180 milionů dolarů. To by teoreticky mohlo zvýšit objem. Měsíční poplatky Uniswap ATH činily v roce 2021 251 milionů USD, přičemž průměrné měsíční poplatky za poslední rok činily 93 milionů USD. Je UNI podhodnocená? Výše zpětných odkupů UNI je ovlivněna: - Odfiltrování wash tradingu - Poplatky V4 (bude upřesněno) - Růst objemu swapů - ~ 7,5 milionu dolarů poplatky za sekvencer V současné době není UNI podceňována; obchoduje se za implikovaný 25násobek výnosů (PUMP 5,3x, HYPE 9,3x). Případ Bear Wash trading tvoří na Uniswapu velký objem: - LP držící velké tokenové pozice mohou obchodovat zdarma; shrábnou 100 % poplatků. - Přepínač poplatků se aktivuje → wash trading se zastaví → tržby klesnou....