¿Cuánto afectará la propuesta de tarifa al precio de UNI? Es posible que el mercado ya esté sobrevalorando UNI. UNI cotiza actualmente a 25 veces los ingresos implícitos (216 millones de dólares/8,5 mil millones de dólares de capitalización de mercado). PUMP cotiza a 5,3x, HYPE a 9,3x. - De la tarifa del 0,3% de Uniswap V2, el 0,05% se asigna a recompras y quemas. - El tesoro también está quemando 100 millones de UNI, una reducción total del suministro del 10% para compensar años sin cambio de tarifa. - Las tarifas totales podrían disminuir ya que los operadores de lavado ahora tendrán que pagar una tarifa. Uniswap es el DEX más grande, con un volumen de $ 124 mil millones el mes pasado ($ 1.48 billones anualizados). El caso alcista: ¿Cuánto ganará Uniswap con las tarifas? Uniswap es el protocolo #1 de generación de tarifas ($108M, 30D). Esto se anualiza a $ 1.3 mil millones, o $ 216 millones de recompras potenciales. La propuesta de cambio de tarifa elimina la tarifa de frontend del 0.15%, de la que Uniswap Labs ha depositado $ 180 millones. En teoría, esto podría aumentar el volumen. Las tarifas mensuales de Uniswap ATH fueron de $ 251 millones en 2021, y las tarifas mensuales promedio durante el año pasado ascendieron a $ 93 millones. ¿Está infravalorada la UNI? El importe de las recompras de UNI se ve afectado por: - Filtrado del comercio de lavado - Tarifas V4 (TBD) - Crecimiento del volumen de swaps - ~ $ 7.5 millones de tarifas de secuenciador En este momento, UNI no está infravalorado; cotiza a un múltiplo de ingresos implícito de 25x (PUMP 5.3x, HYPE 9.3x). El caso del oso El wash trading representa un gran volumen en Uniswap: - Los LP que tienen grandes posiciones de tokens pueden operar de forma gratuita; se embolsan el 100% de las tarifas. - El cambio de tarifa se activa → el comercio de lavado se detiene → los ingresos caen....