OBEX (@obexincubator) 投研速覽 剛上線兩天就刷屏的“穩定幣YC”——Obex $37M 融資 + Sky 生態 $2.5B 部署授權 直接把“穩定幣孵化器”這個賽道捲到天花板 簡單說：這是 Sky（前 MakerDAO）用真金白銀在all in RWA/真實收益穩定幣的超級加速器 來，直接乾貨👇

Obex是什麼？ Obex = “On-chain Balance-sheet EXpansion”？名字不重要 核心： 一個專攻 institutional-grade 收益型穩定幣 的孵化器 💎12周批次制 💎給種子資金 + 技術/風控/合規全套支持 💎畢業優秀項目可直接吃到 Sky 的 9 位數甚至 10 位數 USDS 部署（總授權 $2.5B） 本質是 Sky 把自家金庫外包給專業團隊去跑 RWA/真實收益策略

融資 & 背書 $37M 輪由三大巨頭共領： • Framework Ventures • LayerZero • Sky Ecosystem Framework 的 Vance Spencer 親自下場，基本等於 a16z crypto 給穩定幣賽道單獨開了一個子基金 目前還沒公開具體估值，但這個輪次更像是戰略合作而非傳統VC

為什麼是 Sky？ Sky（USDS/DAI 總市值 ~$90億）今年 Endgame 計劃的核心就是： 把協議金庫從美債轉向“真實世界高收益資產” 但自己跑太慢、風險大 → 直接批 $2.5B 給 Obex 去孵化一批 sub-protocol / subDAO 級別的獨立穩定幣項目 這些項目賺到的收益最終迴流 Sky Savings Rate（SSR），USDS 持有者直接吃肉

Obex 到底孵什麼項目？ 官方重點方向（Vance 採訪原話）： Compute-backed（GPU/算力代幣化信貸） Energy assets（市政級太陽能、電池儲能項目） Fintech credit（給大中型 fintech 公司放貸） 共通點： → 都需要鉅額穩定幣融資 → 都有離鏈真實現金流 → 傳統金融機構很難/不願意碰 Obex 直接解決“啟動流動性”這個穩定幣最大痛點

和傳統 YC 區別在哪？ 傳統 YC：給你 $50萬換 7% 股權，祝你好運 Obex： 給你種子錢 + 12周全棧支持 畢業直接可能吃到 $100M–$500M+ USDS 部署 等於一畢業就有了 institutional size 的 AUM 過去想做 RWA 穩定幣的團隊最大的死法就是“起不來量” Obex 直接把這個死亡線抹平

團隊 & 治理 日常運營：Framework Ventures（Chainlink、Aave、Jito 等早期金主） 風控/合規：Sky 治理最終拍板部署 地點：舊金山（線下批次） 這套組合基本是目前 crypto 裡最頂級的“機構化 DeFi”陣容

賽道天花板有多高？ 當前收益型穩定幣賽道龍頭： • USDe（Ethena）$80億 • sUSDe / USDS（Sky 自己）$30-40億 • mUSD / sDAI 等一堆 但幾乎全是 delta-neutral 或美債 真正 RWA 方向還是一片藍海（Mountain、Centrifuge、Maple 等加起來不到 $20億） Obex 一上來就帶 $2.5B 彈藥，相當於直接把賽道天花板擡到萬億級

風險點（必須說） 高度依賴 Sky 治理（Rune 說了算） RWA 真實世界資產永遠有法律/託管/破產遠程風險 首批項目還沒出來，執行力待驗證 目前沒有 token，短期沒有敘事炒作空間 但正因為沒 token，反而顯得更“機構”