$CRWV Finanzbericht: Einnahmen: 1,36 Milliarden USD, verwässerter Nettoverlust pro Aktie: -0,22 USD Ein mehrjähriger Kooperationsvertrag mit Meta über bis zu etwa 14,2 Milliarden USD wurde unterzeichnet, um die nächste Generation von Arbeitslasten zu unterstützen, und enthält signifikante Erweiterungsoptionen. Die Zusammenarbeit mit OpenAI wurde weiter ausgebaut, mit neuen Vertragsvolumen von bis zu etwa 6,5 Milliarden USD, was die Gesamtsumme der Kooperationsverpflichtungen auf etwa 22,4 Milliarden USD erhöht. Laut dem heute veröffentlichten 8-K-Dokument hat $CRWV im letzten Quartal seine RPO (nicht erfüllte Leistungsverpflichtungen) um über 21 Milliarden USD erhöht. Interessanterweise hat das Unternehmen jedoch nur etwa 660 Millionen USD an aufgeschobenen Einnahmen hinzugefügt, was bedeutet, dass die Vorauszahlungen nur etwa 3 % ausmachten. In früheren Verträgen machten Vorauszahlungen normalerweise etwa 30 % der RPO aus – das ist zweifellos eine sehr signifikante Veränderung. Angesichts der Tatsache, dass das Geschäftsmodell von $CRWV darauf angewiesen ist, dass Kunden Vorauszahlungen leisten, um die Finanzierung für die Infrastrukturexpansion zu sichern (was in den öffentlichen Offenlegungen klar angegeben ist), und dass das Unternehmen im letzten Quartal gezwungen war, die Nettoverschuldung um 2,6 Milliarden USD zu erhöhen, um die Finanzierungslücke zu schließen, ist diese Diskrepanz ein ziemlich ernstes Warnsignal: Eine Möglichkeit ist: Das Unternehmen hat die Gesamtsumme der Verträge künstlich aufgebläht, um mehr Finanzierung zu erhalten, während der tatsächliche Bedarf der Kunden weit unter den offengelegten Zahlen liegt; Eine andere Möglichkeit ist: Die Kunden hinter diesen großen Aufträgen sind nicht in der Lage, den normalen Anteil an Vorauszahlungen zu leisten, was nicht mit der Größe der Aufträge übereinstimmt.