$CRWV Raport finansowy: Przychody: 1,36 miliarda dolarów, rozwodniona strata na akcję: -0,22 dolara Podpisano wieloletnią umowę z Meta o wartości do około 14,2 miliarda dolarów, mającą na celu wsparcie następnej generacji obciążeń roboczych, z istotnymi opcjami rozszerzenia Współpraca z OpenAI została dodatkowo rozszerzona, nowa umowa opiewa na około 6,5 miliarda dolarów, co podnosi całkowitą wartość zobowiązań współpracy do około 22,4 miliarda dolarów Zgodnie z dzisiaj opublikowanym dokumentem 8-K, $CRWV w ubiegłym kwartale zwiększyło swoje RPO (niewykonane zobowiązania) o ponad 21 miliardów dolarów. Co ciekawe, firma dodała tylko około 660 milionów dolarów przychodów odroczonych, co oznacza, że zaliczki gotówkowe stanowiły tylko około 3%. W poprzednich umowach zaliczki gotówkowe zazwyczaj stanowiły około 30% RPO — to z pewnością bardzo znacząca zmiana. Biorąc pod uwagę, że model biznesowy $CRWV opiera się na zaliczkach od klientów w celu finansowania rozbudowy infrastruktury (co zostało wyraźnie zaznaczone w ich publicznych ujawnieniach), a firma w ubiegłym kwartale musiała zwiększyć swoje zadłużenie netto o 2,6 miliarda dolarów, aby zaspokoić lukę finansową, ta różnica jest w rzeczywistości dość poważnym sygnałem ostrzegawczym: Jedna z możliwości: firma sztucznie zawyżyła całkowitą wartość umowy, aby uzyskać więcej finansowania, podczas gdy rzeczywiste potrzeby klientów są znacznie niższe niż ujawnione liczby; Inna możliwość: klienci stojący za tymi dużymi zamówieniami nie są w stanie zapłacić normalnej proporcji zaliczki, co jest poważnie niezgodne z wielkością zamówienia.