“[Silicon Valley] is het grootste, meest volatiele petrischaaltje van rauwe kapitalisme op de planeet.” Dus welke lessen heeft een succesvolle short-seller die hier woont? Als oprichter van Crown Capital Management heeft Scott Fearon de aandelen van meer dan 200 bedrijven geshort. In zijn boek Dead Companies Walking destilleert Fearon drie decennia aan vergaderingen met executives in zes faalmodi : Ondanks hun verschillen faalden ze allemaal omdat hun leiders een of meer van de zes veelvoorkomende fouten maakten waar ik naar kijk : 1. Ze leerden alleen van de recente verleden. 2. Ze vertrouwden te veel op een formule voor succes. 3. Ze begrepen hun klanten verkeerd of vervreemden hen. 4. Ze werden slachtoffer van een mania. 5. Ze faalden om zich aan te passen aan tectonische verschuivingen in hun industrieën. 6. Ze waren fysiek of emotioneel verwijderd van de operaties van hun bedrijven. De haarspeldbocht van SaaS naar AI versterkt elk van deze. Leren alleen van de recente verleden. Software beweegt in golven van 20 jaar. Mainframe, dan client/server, dan SaaS. Wanneer deze golven komen, creëren ze bullmarkten. Als ze afnemen, vlakt de groei af en collapsen de multiples. SaaS-multiples zijn al drie jaar vlak. Te veel vertrouwen op een formule voor succes. Verkoopbewegingen zijn veranderd door dramatische groeipercentages in productgedreven groei en multi-miljoen dollar landingen. Veel van de regels rond efficiënties en quota zijn niet langer van toepassing. Klanten verkeerd begrijpen of vervreemden. Klanten willen AI-native zijn. Ze zijn bereid enorme bedragen te betalen voor educatie en oplossingen. Budgets zijn geëxplodeerd met 41% van de AI-uitgaven als netto nieuw. Het verkopen van dezelfde softwaretoepassing die niet langer het pijnpunt van de klant oplost, is een pad naar churn. Slachtoffer worden van een mania. De AI-hypecyclus creëert druk om halfgebakken functies te leveren. Het aankondigen van een AI-roadmap is niet hetzelfde als het leveren van waarde. Dit onderscheid zal steeds duidelijker worden naarmate langdurige agenten in 2026 de arbeidsmarkt betreden. Falen om zich aan te passen aan tectonische verschuivingen. Als dit ooit waar was, is het vandaag waar. Fysiek of emotioneel verwijderd zijn. Teams die AI niet dagelijks gebruiken, missen het tempo van verandering. De technologie beweegt te snel voor kwartaalstrategiebeoordelingen. Als leiderschap Claude of GPT niet elke dag aanmoedigt, zijn ze al achterop geraakt. Cognitieve biases zijn altijd moeilijk te zien in onszelf. De spiegel van een short seller is op dit moment in AI een nuttige.