El mercado de bonos ya se está preparando para la volatilidad. Bonos del Tesoro de EE. UU.: Los rendimientos se han movido a la baja, especialmente los vencimientos a 2 y 5 años. Eso nos dice que los inversores esperan que la Fed comience a recortar las tasas pronto. A pesar de que el IPP fue mejor de lo esperado, el mercado está apostando a que el crecimiento se está desacelerando y la Fed no tendrá más remedio que relajarse. Rendimientos más bajos = más demanda de bonos = posicionamiento de los traders para recortes. Gilts del Reino Unido: Los rendimientos están subiendo. Esto es lo contrario. La inflación en el Reino Unido sigue vigente, por lo que los operadores ven que el Banco de Inglaterra se mantiene agresivo. En lugar de recortes de tasas, se ven obligados a mantener las condiciones estrictas. Bunds alemanes: Los rendimientos están bajando. Eso muestra que los inversores se están moviendo a la defensiva en Europa, descontando un crecimiento más débil y un posible estancamiento. Esto es importante porque los tres mercados de bonos más grandes están enviando señales diferentes: Estados Unidos → prepara para recortes El Reino Unido sigue luchando contra →la inflación La UE → se prepara para la desaceleración Cuando los bonos apuntan en direcciones opuestas, significa que no hay una tendencia global clara. Esa falta de alineación = más incertidumbre, e incertidumbre = más volatilidad en los activos de riesgo. Es por eso que GOLD está en ATH. Ahora agregue el calendario: El debate sobre el IPC + IPP → la inflación sigue vivo Reunión del FOMC a mediados de septiembre → la Fed podría recortar, pausar o cambiar la orientación ...